美元在八月来临之际四面楚歌

在七月中旬，美国美元似乎有可能结束六个月的下跌趋势，截至七月一日，美元指数已经下跌了10.70%，这对美元来说实在是及时的好消息。

美国新增就业数据超出预期38%，失业率保持在4.1%不变，而最近的零售销售数据更是翻了一番，显示出即便在动荡中，美国人仍愿意打开钱包。

图表来自彭博社

一切看起来都很好，直到关税讨论接管了一切，没有关于美欧或美日谈判进展的重大新闻。总统像往常一样及时，抓住这个机会进一步搅浑水，再次在场外抨击美联储主席鲍威尔，称其为“笨蛋”。这些混乱毁掉了美元多头一直在培养的“经济强劲，美元强劲”的愉快前景。

财政部长斯科特·贝森特在昨天的采访中评论称，他认为鲍威尔“不需要”立刻辞职，这至少是个好的开始。

但是他在回答有关关税的问题时却毁掉了这种早期的成功，淡化了特朗普设定的8月1日截止日期的重要性。请记住，这将意味着第三个截止日期的失效，无疑会削弱总统希望通过这些交易为其政府在金融市场建立的信誉。贝森特重申，中国有到14日的时间来完成交易的最终草案，而且多个国家可能会获得“数周”的延期。

图表来自彭博社

美元交易员们最不需要的就是在关税困境中被判更长的刑期，但这正是他们所得到的。风险逆转显示，美国兑其它货币的看跌期权超过看涨期权，暗示市场大多数参与者认为美元在下个月此时会走低。目前，威胁美元的因素众多，最重要的是7月30日美联储的利率会议，降息的可能性微乎其微，但美联储成员出现严肃的鸽派转向似乎非常可能。

特朗普在场外的骚扰声在美联储成员中引发了动荡，理事克里斯·沃勒已表达对主席职位的兴趣，其他成员也可能排队争夺这个梦寐以求的岗位，我们可以推测，他们会考虑满足特朗普的减息要求，以推动他们自己的竞选。

鲍威尔的任期将在2026年5月到期，但野心不会受时间限制，早早拉拢作出决定的人总是明智的。

此外，关于鲍威尔是否能完成他的任期以及美联储独立性的广泛质疑仍会挥之不去，这将削弱美元在八月的表现。更多的关税混乱和延误会继续拖累美元，可能会导致美元从撤退转为彻底崩溃。

目前，美元指数在97附近坚韧不拔，但在新的和旧的压力下，七月可能会成为连续第七个月的疲软，而不是它原本看起来的反转时刻。