优质观察名单回顾：澳大利亚储备银行货币政策声明（2025年7月）

澳大利亚储备银行（RBA）出人意料地决定将利率保持在3.85%不变，而不是降至3.60%。我们的观察名单中针对这一顶级催化剂的设置表现如何呢？

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我们关注的内容：RBA货币政策声明（2025年7月）
预期：利率从3.85%降至3.60%
数据结果：利率保持在3.85%，RBA行长Bullock重申在放松政策方面采取“谨慎、渐进的态度”
事件周边的市场环境：中性到风险偏好；地缘政治担忧减弱，交易者开始对关税问题采取谨慎的风险投资态度。

事件结果：

尽管市场普遍预期利率会下调0.25%，RBA还是出人意料地决定将利率保持在3.85%。这一决定在6-3的分歧投票中通过，这也是中央银行首次公布投票结果的细分情况。

RBA声明中的关键点：

最近的CPI月度数据“略强于预期”
委员会希望获得更多证据，以确认通胀仍处于2.5%的轨道上
提到对全球贸易政策和国内需求的高度不确定性

在新闻发布会上，RBA行长Bullock暗示，随着对通胀走势的信心增强，进一步降息的可能性依然存在。中央银行指出，由于利率已经比五个月前低50个基点，他们可以等待更多数据。

基本面偏向触发：看涨的AUD设置

广泛市场及外部驱动力：

在经历了关于7月9日最后期限之前的关税不确定性后，市场情绪在谨慎和乐观之间摇摆不定。

由于特朗普威胁对金砖国家征收10%的关税，并宣布对日本和韩国在8月1日之前征收25%的关税，这一周以风险厌恶开局。这引发了对黄金和美元的避险流入，同时也压制了风险资产。

在RBA决定之前，风险偏好出现短暂回暖，当时特朗普在新闻发布会上提到8月1日的最后期限是固定的，但“可以进行协商”，并表示他“开放接受其他想法”，尽管当时仍在发出更多关税信函。

周三，美联储会议纪要发布时一个转折点出现，显示政策制定者在未来利率削减的规模和时机上存在越来越大的分歧。这一鸽派的惊喜引发了国债收益率的急剧下跌和美元的全面疲软，同时推动股市和比特币突破116,000美元新高。

能源市场经历了显著的波动，WTI原油最初因胡塞武装在红海的攻击和OPEC+增产而飙升，随后由于中国需求预测疲软而回落。在RBA出人意料地将利率维持在3.85%之后，澳元表现出色，而美联储官员关于尽管有关税引发的通胀而潜在降息的评论则进一步支持了风险偏好，至少在特朗普在周五对加拿大发出35%的威胁之前都是这样！

场景评分卡：它们的表现如何？

在我们的观察名单中，我们预期如果RBA出人意料决定维持利率不变而非降息0.25%，AUD/CHF会在其下降通道的底部找到支撑。我们的论点基于全球贸易紧张关系缓解可能带来的风险偏好流入和瑞士国家银行（SNB）的鸽派预期的结合。

尽管在事件前由于对美国关税最后期限延长的谨慎乐观，该货币对已经从通道底部反弹，但实际事件仍然触发了AUD的看涨反应，并且持续反弹至通道的阻力位及更高。

AUD/CHF在其通道顶部徘徊，随着关税交易截止日期被推迟到8月1日，风险厌恶的流入加重。这种延长保持了不确定性，并鼓励一些交易者锁定利润。

第二天，美联储会议纪要显示“几位”成员支持7月降息。这导致美国10年期国债收益率和美元承压，使瑞士法郎受益于避险需求的回升，而AUD/CHF则回落至事件前水平附近的S1支撑位。

尽管如此，该货币对后续找到了支撑，并在本周稍晚时强劲突破通道，这得益于美联储鸽派言论的支持，这令美国借贷成本的降低前景进一步明朗。交易者也对新的关税威胁置之不理，而是开始定价股票需求的增强以及对美国贸易协议的恢复希望。

未能超越观察名单 – 看跌的AUD设置及GBP/AUD的空头策略

尽管事件结果支持GBP/AUD的看跌设置，但在RBA决策之前的整体市场风险情绪并不匹配。市场倾向乐观，可能希望再度出现“TACO”场景或在关税最后期限推后后有贸易协议的进展。

尽管如此，RBA的惊喜结果本应对该货币对发挥良好，该货币对已经在R1附近的区间阻力区反弹，并且我们一直关注的2.1000的重要心理关口。

GBP/AUD在枢轴点下方保持看跌势头，短暂回调后再次下滑，直至范围支撑位S1及更低。

随着美国和欧盟贸易谈判的不确定性持续，市场对欧洲货币的需求减弱，而美国则推出更多的关税警告。与此同时，风险情绪变得更加积极，交易者忽视未实施的威胁，为澳元等商品货币带来了新的提振。最后，因英国GDP更新数据不如预期，周五GBP被打压，使GBP/AUD在收盘前几小时达到新的周内低点。

AUD/NZD空头：净看跌AUD事件结果 + 风险厌恶场景

AUD/NZD在RBA决策之前跌向枢轴点水平，但该反应并不是由于RBA的立场。这一下降可能反映了由于关税不确定性带来的广泛风险 jitter，尤其是在美国对铜进口施加50%的关税后，这一举动在事件开始前就已经对澳元造成了影响。

一旦RBA出人意料地维持利率稳定，AUD/NZD很快上涨，从大约1.0825飙升至1.0870以上。该决定标志着与RBNZ的明显政策分歧，后者在本周保持了鸽派立场。

从那里开始，该货币对的涨幅得到了支持，因为澳元从风险偏好的回升中获得了更多的支持，超过了新西兰元。对贸易协议的乐观情绪、对美联储降息的最新猜测以及美元的全面疲软都为该货币提供了强劲的助力。

AUD/JPY多头：看跌AUD事件结果 + 风险偏好场景

我们关于AUD/JPY的最初讨论在RBA的意外决策后不久被推翻，但对那些能够根据新信息做出调整的人来说，可能会看到良好的结果。

与我们的策略设置不同，AUD/JPY在RBA决定之前并没有向通道支撑靠近。94.40的水平保持坚定，而该货币对在事件之前走高，因为日元在美国宣布对日本商品征收25%关税后受到打击。

这种反对日元的情绪在周二持续，并可能帮助推动AUD/JPY在RBA出人意料地维持利率时大幅上扬。该货币对突破了7月早些时候的高点，然后在周三短暂回调，因为美联储的会议纪要增强了降息预期，并导致日元暂时走强。

到本周结束时，AUD/JPY再次开始走高，突破了R2枢轴点的阻力位，因为交易者可能依赖于RBA的维持利率惊喜，并认为在周五日本PPI数据不如预期后，日本央行加息的可能性降低。

最终判决

我们的基本面分析和基于改善的风险偏好的观察场景，倾向于潜在的长期AUD/CHF设置。

我们的技术分析准确确认了事件前潜在的兴趣区，即通道底部支撑位，且如果情绪继续向风险货币倾斜，货币对有可能保持其反弹势头，回到S1和枢轴点水平以上。

由于周后期FOMC会议纪要和美联储言论的额外风险偏好流入，AUD/CHF有望突破通道阻力，进一步拉升至R1然后R2。

总体来看，我们认为这可能有利于AUD的净积极结果，因为在事件前，AUD已经享受了一定的风险偏好提振，并在周四之前设法巩固了其地位。

基本面和技术面要素的结合，使这一交易变得相对简单：关税最后期限延迟支持了风险投资，RBA和SNB之间的政策分歧在意外维持决策中得以体现，而美联储宽松的叙述又引发了另一波上涨。

不过，交易管理和执行的作用可能不小，因为RBA新闻发布会和随后关税公告期间的短期回调，可能会提供更好的入场机会，风险回报更高，而不是突破交易。

关键要点：

随着市场对关税发展的关注，实际的公告甚至反制措施威胁都对市场情绪造成了巨大波动，这在AUD设置的结果中发挥了关键作用。

交易头条和特朗普在Truth Social上的帖子可能会出现意想不到的变化，因此迅速应对活跃管理开放头寸的重要性不言而喻，尤其是RBA的决定是在一周初期发生的，然后是一系列的其他市场事件。

虽然观察名单中的设置确立了关键转折点作为交易入场目标，但在实际RBA事件之前的一些市场发展已经让这些水平得以保持，并引入了一些动能。

调整入场水平以考虑这些价格变动的同时，也应适当调整止损和/或仓位规模，以确保风险管理得当，同时在目标方面保持灵活。在这种情况下，尽管在周中出现下跌，但保持看涨的AUD偏见，仍将AUD/CHF置于利用FOMC之后的风险反弹的稳固位置，超越初步保守目标。