在初步反应之后，黄金和石油回吐了早期的涨幅

概述：美国在暗中进行了一系列行动并袭击了伊朗，尽管造成了一定程度的损害，但并不清楚其核能力被摧毁的程度。现在，世界在等待德黑兰的报复。不过，黄金略微走软，而8月份的WTI原油却稍显坚挺。在放弃之前的涨幅（达到约78.40美元）后，现价接近74美元。上周见到的美元反弹在今日持续。美元今天对G10货币普遍走强，以抗衡货币和日元为主，其跌幅都超过1%。瑞士法郎表现最佳（约-0.10%），紧随其后的是加元（约-0.45%）。美元对几乎所有新兴市场货币也走强。今天六位美联储官员发表讲话，明天还有五位，包括主席鲍威尔在国会的半年听证会。

股票市场混合。在亚太地区，几乎所有交易所都下跌，唯独香港和中国例外。MSCI区域指数上周下跌（约0.3%），这是三周来的首次下跌。欧洲的Stoxx 600小幅下滑，上周连续第二周下跌。美国指数期货涨势较好。标普500和纳斯达克的两周下跌趋势依旧。基准的10年期收益率今天大多走高。在日本和欧洲，10年期利率普遍上涨约1个基点，而英国国债持平。美国10年期收益率略微走高，接近4.38%。

美元：美元指数上周一从97.70以下反弹至周四的约99.15，在周末前保持整固。当前在晚间的欧洲市场中交易在99.30-40附近趋于坚挺。同时，五日均线即将突破20日移动均线。美联储继续淡化调查数据的影响，这似乎减小了市场对即将发布的初步6月PMI的反应。今天有半打美联储官员讲话，市场也非常关注他们对于油价冲击的看法。鲍威尔的国会半年度听证会明天开始。与此同时，发布的硬数据大多低于预期。劳动市场继续放缓。在截至6月13日的一周中，四周移动平均的每周就业申请人数上升至245.5千人，为2023年8月中以来的最高水平。关税、家庭财务的焦虑以及劳动市场的降温似乎正在影响消费。零售销售在5月下降，记录了自2023年底以来首次连续下降。过去三个月中有两个是工业产出下滑。

欧元：欧元在上周四接近20日移动均线（约1.1430美元），在周末前反弹至高出一美分。突破（现在约1.1440美元）将发出更深层次修正的信号，可能会再延伸一到两个美分。至今，其在1.1455美元附近获得支撑。欧洲央行行长似乎更看重PMI。综合PMI从去年11月的48.3上升至3月的50.9，过去两个月下降后，6月在50.2稳定，服务业略有增长（50.0对49.7），而制造业数据持平（49.4）。综合PMI似乎与预期基本一致，表明欧元区经济在二季度可能陷入停滞，此前一季度增长0.6%。主要拖累因素似乎是政府支出放缓和净出口疲软。预计二季度的增长将受到抑制。

CNY：人民银行一直在降低美元的参考汇率，但美元在离岸人民币中的走势依然处于低点。20日移动均线在四月底接近7.3060 CNH，现在已降至低于7.1885 CNH。自本月初以来，美元大致在7.1650 CNH和7.2000 CNH之间波动，现在接近7.19 CNH。人民银行在周末前将美元的日间汇率定在7.1695 CNY，为三个月以来的最低水平。通过这样做，官方限制了人民币升值的速度，稍微抬升至7.1710 CNY。

JPY：美元在上周的每个交易日都突破前一天的高点，并在周末之前创下了本月的新高146.20日元。今天飙升至近147.95日元，为自5月中旬以来的最高水平，当时达到约148.65日元。正如人们所预期的那样，日内动能指标处于超买状态。日本经济在第一季度年化率收缩0.2%，而第二季度的增长似乎不会完全弥补这一损失。四月工业产出在第一季度上涨1.4%后下降了1.1%。五月出口在四月下降2.7%后小幅上升0.1%。第一季度出口下降约1.8%。经济疲软及对美国关税政策的不确定性，尤其是日本汽车产业面临重大冲击，使得日本银行上周保持静观其变。初步的6月PMI综合数据上升（51.4对50.2），为2月以来的最高水平。第一季度平均为50.6，第二季度为50.9。值得注意的是，制造业PMI自去年5月以来首次超过50。与美国的紧张关系可能增加，因为日本显然拒绝了美国提升国内支出至GDP的3.5%的压力。日本预计到2027年将支出提高至2%。

GBP：英镑在6月19日从1.34美元以下反弹，直到周末前突破1.35美元。但在接近20日移动均线（约1.3515美元）前停滞，并在周末前被卖至接近session低点1.3440美元。现在已被卖至接近1.3370美元的支撑位，若突破则可能再次导致下跌0.5美分，可能最终跌至1.3170-1.3200美元。英国经济在一季度以0.7%的环比增长领先G7后逐渐走弱。英国央行上周未降息（这并不意外），但掉期市场预期在8月7日的下次会议上几乎有80%的概率会降息。英国制造业PMI连续第三个月上升至47.7（由46.4）。自去年9月以来，该指标一直未能超出50。服务业PMI上升至51.3（由50.9）。综合PMI小幅上升至50.7（由50.3），为第二季度的最佳表现。其在2025年第一季度和2024年第四季度的平均值为50.9。

CAD：加元上周涨至十个月以来的新高（约0.7850美元或CAD1.3540），但在上周开始后下跌，并在本周开始时有四天的下跌趋势。周末前的结算是加元自5月末以来对绿色美元的最高点，并且自5月20日以来首次高于20日移动均线。五日均线今天再次突破20日移动均线，时隔一个月再现。美元正测试CAD1.3800区域。下一个目标接近5月末的CAD1.3865。加拿大将在明天公布5月CPI。彭博社调查的中值预测为0.5%的增长，考虑到基数效应，将使得同比增速保持在1.7%左右，取决于四舍五入。然而，加拿大央行在本月初将隔夜借贷利率保持在2.75%时指出了稳固的基础指标。这可能将在明天吸引市场的注意。4月中值及经过调整的核心阅读平均略高于3.1%，为2024年第一季度以来的最高水平。加拿大央行的宽松周期自去年6月开始，隔夜借贷利率为5.0%。市场预期在年底前还有一次降息。

AUD：在周末之前，澳元从接近0.6500美元的水平回落，和加元一样，创下了该月的新收盘低点。周末前的活动中记录了接近session低点的结算价。今天已出现低于0.6400美元的出售，欧盟成交时逼近0.6380美元。附近支撑位在上个月的低点附近（约0.6355美元）。澳大利亚的综合PMI在三个月内首次上升（51.2对50.5）。该数值自2024年第三季度以来一直高于50。本周的重点是本周三5月CPI。期货市场对央行在7月8日会议上进行下次降息的概率约为80%。今年内还预计将有两次降息。这将把隔夜现金利率降至3.10%。市场对明年初可能出现的降息的预期约为40%，以完成这一宽松周期。

MXN：美元在本月首次与墨西哥比索的20日移动均线（约19.1745 MXN）上方结算，随着修正展开。今天其回升至约19.3430 MXN，但在晚间的欧洲交易中接近19.23-19.25 MXN。墨西哥本周有一系列经济数据发布，最终将在周四出台央行会议，许多人预计尽管通胀高于目标范围，仍会再次降息半个百分点。预计不久将公布四月份零售销售数据，同时将发布与月度GDP类似的IGAE经济活动报告。零售销售在第一季度每月平均增长0.5%，是自2023年第二季度以来最强的季度表现。然而，经济似乎脆弱。IGAE在2025年第一季度的平均增幅为0.29%，在2024年第四季度下降近0.50%。如果本周降息50个基点，隔夜现金目标利率将降至8.0%。市场预计终端利率将近7.50%。