NFP预览：四月就业数据可能掩盖经济混乱

市场预期四月的就业报告将表现强劲。美国非农就业人数预计将增加13.8万个，失业率预计将保持在4.2%的稳定水平。平均时薪预计将从3.8%小幅上升至3.9%。

这份报告可能暗示美国劳动市场虽然放缓，但远未陷入崩溃。然而，也可能会出现放缓的迹象，值得注意的是就业创造的广度。有人担忧，由于特朗普总统的关税政策引发的经济不确定性日益加剧，越来越多行业开始缩减招聘。衰退的旅游业可能会影响休闲和酒店行业的就业创造，而运输和物流行业在三月份可能由于二月份实施的首波关税受到冲击。自此以来关税只增不减，且有消息显示中国至美国的集装箱运输上个月骤然放缓，因此我们可以预期运输和物流行业在五月将会失去更多工作岗位。

政府招聘预计在四月也将缩减，只有两个行业预计会看到就业增加：建筑以及商业和专业服务，这两个行业在四月通常会出现季节性招聘增加。

强势美元或因良好的就业数据受益

五月的就业报告可能会显著弱于四月的报告，这也是为什么市场对今天晚些时候任何意外利好的反应可能会受到限制。然而，强劲的劳动市场报告可能会推迟美联储下周的利率下调或鸽派评论。相反，美联储可能会等到六月再调整政策。总体而言，这可能会支持美元，而美元本周迄今为止已经走强。美元指数在周四突破100.00关口，主要受到美元/日元的推动，该货币对上涨超过1.6%，因为在鸽派日本央行政策发布后，日元遭受重挫。美元的动能向上，如果我们获得一份不错的就业报告，这一趋势可能会持续下去。

苹果公司财报概览：销售受到打击，因中美贸易战需求萎缩

这份NFP报告的背景是，作为全球市值最大的公司，苹果公司在公布上个季度的收益后，股价大幅下跌。周四晚些时候，市场交易后，苹果股价在报出令市场失望的收益数据后下跌超过4%。

尽管首要数字好于预期，然而，潜在因素却让投资者心存不安。营收为953.5亿美元，高于市场预期的945.8亿美元，且每股收益也超出了预期，为1.65美元，而预期为1.62美元。不过，这些数字并不足以遏制市场的悲观情绪。对中国的销售出现放缓，而与美国关税相关的成本开始逐渐上升。

苹果在中国的问题不仅仅是贸易战

上个季度，中国销售额下降了2.3%，降至160亿美元。这可能是长期趋势的开始，因为中国鼓励消费者购买本国产品而非美国品牌。苹果正在失去对中国品牌的市场份额，而这令人担忧，因为这曾是一个成长市场。投资者的问题是，苹果可以用什么来替代中国市场？这个问题并不容易回答，可能会威胁到苹果长期的增长计划。

与一些汽车制造商相比，因美国关税造成的9亿美元成本对苹果而言似乎是相对温和的。实际上，关税可能并不是苹果面临的最大问题。中国的增长疲软也因其在人工智能功能上的缺乏雄心而加剧，而这方面苹果落后于同行。苹果尚未在中国推出其最新iPhone中嵌入的人工智能功能，这可能是消费者转向其他品牌的又一原因。此外，iPhone缺乏新功能也可能让中国消费者感到失望。因此，这可能是苹果的结构性问题，而非单纯的关税恐惧，导致股价的下跌，随着周末的临近，这种情况变得更加明显。

神七开始分化

美国科技巨头在这个财报季并没有同步前进。微软和Meta发布了惊艳的业绩，股价大幅上涨，而苹果则陷入困境。同样，谷歌也在第一季度表现强劲，预计英伟达将在本月晚些时候发布业绩时跟随其后。现在每家公司都各自为政，神七似乎不再是一个同质化的群体，而是各自的股价将由各自的独特商业身份所驱动。有些公司，比如苹果，面临的关税风险较大，而另一些公司如微软则相对较少。

苹果的财务状况强劲，能够抵御风暴

对苹果来说，积极的一点是，公司的资产负债表依然处于令人羡慕的状态。上个季度毛利率上升至47.1%，高于前一季度的46.9%。公司报告称上个季度的运营现金流为240亿美元，保持稳定，表明目前关税干扰并未导致公司现金流失。它提高了股票回购计划和股息，然而，这并未平息市场对其的担忧。苹果需要采取措施扭转其命运，因为其iPhone部门的净销售下降，Mac和iPad的销售也同比下降。服务收入也有所下滑，而可穿戴设备如Apple Watch的净销售则环比上升。

总的来说，这是一份弱劲的苹果财报，其股价也因此受到了影响。