印度黄金投资需求势头持续

即使投资购买激增，高企的价格依旧拖累了印度黄金首饰的销售。

印度是全球第二大黄金市场，仅次于中国。

黄金在7月份延续了涨势，继续成为印度投资中表现最佳的资产类别，年内涨幅达到28%。

根据世界黄金协会的数据，贸易风险的重新浮现推动了7月前两周的黄金价格上涨，黄金在印度卢比计价中上涨了约1%。

高价格和季节性疲软为黄金首饰需求带来挑战

更高的价格抑制了印度黄金首饰市场的发展。随着婚季结束，6月和7月初的季节性疲软进一步拖累了首饰销售。

印度消费者似乎更加倾向于选择较小或低克拉的首饰。对价格更便宜的银饰品的需求也迅速增长。

根据世界黄金协会的说法，证据表明，印度人正在将他们的黄金首饰变现，通过将旧首饰换成新首饰、将其完全变现，或将其作为贷款的抵押。一些公司报告称，黄金交易在其销售中占比高达40%。

尽管销售放缓，但印度珠宝商仍然从高价格中获益。上市的珠宝商在第二季度实现了两位数的收入增长，尽管销量持平或下降。

随着黄金价格飙升，印度的投资黄金购买明显增加。世界黄金协会报告称，黄金条、金币和普通黄金链的偏好正在增长。尤其是小于10克的小金币需求格外强劲。

印度人越来越多地使用ETF来投资黄金。今年6月，印度的黄金基金报告了2吨的黄金流入。今年以来，印度的ETF已增持9吨黄金，使黄金持有量达到66.7吨。

印度黄金基金的管理总资产（AUM）攀升至6480亿印度卢比，同比增长88%。

根据世界黄金协会的数据，这一势头在7月的前两周继续，流入情况“良好”。

6月份新开设了280,000个账户，环比增长27%。目前，印度的黄金ETF账户总数达到了765万个。根据WGC的说法，“不断扩大的投资者基础凸显了黄金在印度投资组合中日益重要的战略角色。”

黄金ETF由一家信托公司支持，持有并储存信托拥有的金属。在大多数情况下，投资ETF并不意味着您拥有任何实际的黄金。您仅拥有ETF的一部分，而不是黄金本身。虽然ETF为投资者提供了投资黄金市场的便捷方式，但持有ETF股份与持有实物黄金并不相同。

随着高价格打压黄金首饰需求，6月份黄金进口大幅下跌。进口量同比下降约26%。根据海关报告，世界黄金协会估计印度上个月进口了19到24吨黄金。

印度人和黄金的关系源远流长。

这块金属在印度的婚礼仪式及宗教文化仪式中占有重要地位。节日季节通常会提升对黄金的需求。

印度人历来将黄金视为财富的象征，尤其是在贫困的农村地区。大约三分之二的印度黄金需求来自城市以外的地区，那里的许多人生活在税务系统之外。许多印度人不仅将黄金首饰作为装饰品，更是一种财富保存的方式。

在西方，黄金通常被视为奢侈品。而在印度，情况不同。即使是贫困的印度人也会购买黄金。

根据2018年ICE360的调查，每两个家庭中就有一个在过去五年内购买过黄金。整体来看，87%的印度家庭拥有一定数量的黄金。即使是收入最低层的家庭也持有一些这种黄色金属。调查显示，收入最低的10%家庭中有超过75%的家庭能够购买一些黄金。

对于受到政府应对COVID-19经济风暴影响的印度人来说，黄金成为了生存的“救命稻草”。在印度政府封锁国家后，银行收紧了信贷以降低违约风险。无法获得传统贷款的印度人使用黄金来获得融资。在经历了第二次封锁浪潮后，许多印度人被迫出售黄金以维持生计。