贸易协议乐观情绪 - 欧洲央行利率公告即将发布

昨日早盘的中心主题是美国与日本签署了一项贸易协议。美国总统唐纳德·特朗普在周二晚通过他的Truth Social平台宣布，美国已与日本签署了“历史上最大的贸易协议”，并称“这是一个对所有人都有利的好协议”。根据协议，日本进口现在面临15%的关税，低于之前威胁实施的25%的关税，如果在8月1日之前未达成协议将生效。

然而，按照“特朗普风格”，贸易协议的具体内容寥寥无几。美国财政部长斯科特·贝森特表示，日本能够达成15%的协议是因为其“创新方案”。这可能是指日本计划在未来几年内向美国投资5500亿美元，并将市场向汽车和大米等产品开放。

美欧之间的贸易谈判最近也引起了关注，可能会沿着与日本相似的轨迹进行，特朗普已经表示他不会将关税率降至15%以下。这显然是目前的“新10%”。

因此，尽管欧盟威胁如果未最终达成协议将对美国商品征收价值1000亿欧元的报复性关税，但有报道称双方将在8月1日之前达成初步协议。

总统实际上表示，一些国家的关税将介于15%到50%之间。

特斯拉销量下降12%

在盈利方面，昨天两家“华尔街七伟大公司”发布了财报：特斯拉（TSLA）和谷歌母公司Alphabet（GOOG）。

首席执行官埃隆·马斯克警告说，由于关税影响，未来几个季度将会遇到一些困难，第二季度的报告显示销量下降了12%，营业利润骤降42%。正如你所预期的，TSLA股票在盘后交易中下跌了4.4%。

然而，Alphabet的第二季度财报显示其收入和利润都超出预期，使得GOOG股票在盘后交易中上涨。该季度的收入报告为960亿美元，超出预期的940亿美元， 每股收益（EPS）上升至2.31美元，而共识预期为2.18美元。

关注欧洲央行

欧元区和英国的7月S&P全球快报制造业和服务业采购经理人指数（PMI）将于今天上午发布（美国PMI将在美国市场开盘前发布）。根据Refinitiv数据，这些报告普遍预期会高于上次的数字，将在欧洲中央银行（ECB）于格林威治标准时间12:15发布利率公告之前几个小时内发布。

我已经详细发布了我对今天欧洲央行的预期：不会有太多进展。此时进一步政策放松的难度很大；自去年央行启动宽松周期以来，利率已降低了200个基点，目前的利率已处于中立区间 - 所谓中立利率，有时被称为r*，是既不扩张也不收缩的水平。因此，市场理应预期今天不会有变动的决定。

因此，欧洲央行的前瞻性指引将成为焦点，尽管我认为这也不太可能推动市场的变化。目前政策面临着太多不确定性，欧盟和美国仍未最终达成贸易协议。然而，做好准备总是好的。关于增长和通胀的前瞻性指标将是关键，尤其是对利率来说。但再次强调，由于贸易谈判的路径仍不明朗，央行会谨慎发言。我也会密切关注是否有迹象表明欧洲央行接近结束其降息周期，这可能会引发欧元（EUR）的上涨。

欧洲开盘前市场快照

主要美国股指在周三的交易中强劲收涨，贸易协议的乐观情绪提振了投资者信心。标准普尔500指数上涨0.8%，收于6358点，创下新高，道琼斯指数上涨1.1%，至45010点，距离去年创下的历史新高45071点仅一步之遥。在亚洲市场，备受关注的MSCI亚太指数连续第六个交易日上涨，欧洲股指期货暗示现金市场将以积极的开盘开局。

美国美元（USD）在昨日继续走低，根据美国美元指数，已连续第四天出现下跌。对我来说，压制美元的因素之一是市场在风险偏好上升时，美元的常规表现。从技术上讲，这可不是好兆头，年内新低随时可能出现。

在债券市场，美国国债收益率出现小幅扁平，并机动性逆转了近期的下行趋势。10年期基准收益率结束时的收益率为4.38%。