科技巨头在关税烟雾中昂首阔步

华尔街在交易中充满自信。在全球还有一半的人在恢复五一假期后的头痛时，纳斯达克100指数又上涨了+1.1%，在仅仅十六个交易日内已经飙升了超现实的+16%——这是本世纪仅有的四次如此飞涨之一。标普500指数当天触及了5,650点，并顺利回升至其50日移动平均线之上，将风险指标从4月2日引发大家恐慌的关税冲击泥潭中彻底拉了出来。流动性虽然薄弱，但这只会加剧交易的紧缩情况：顶层订单深度仍然是一个300万美元的儿童游泳池，因此微型合约会引发25点的微小波动——这对交易者来说是一场梦境。

触发因素？一波新的科技狂潮。Meta的日活跃用户收益机器和微软的云AI奇迹电击了所有目标数字，然后传出华盛顿可能会放宽对前往阿联酋的Nvidia芯片的出口限制——这是整个半导体领域瞬间被买盘席卷的信号。今晚苹果的财报（收入954亿美元，EPS同比增长8%）和亚马逊的超预期表现更是为盘后交易添加了燃料，预示着在重要的0天到期盈利回吐后，另一场FOMO表演将在尘埃落定后上演，拉低所有主要股指。

市场正大力押注于“关税顶峰、焦虑顶峰”的叙述：如果在145%的关税下，AI资本支出仍能加速前进，那为什么要担心软调查的动荡呢？

利率试图在这一庆祝中泼冷水——10年期收益率飙升至4.23%，因为美联储降息的几率减弱了，但财政部长贝森特表示政策应该倾向于宽松，这给了股市多头所需的所有掩护。2年期收益率依旧引领市场，交易在联邦基金下方，显示出鲍威尔最终的政策转向已成定局。

美元多头顺势而为，乘着科技例外主义的东风：DXY继续攀升，而日元多头却遭遇挫折，因为日本央行将下次加息暂时搁置——美元兑日元的走势如影随形，完全失去了央行鹰派的支撑。

随着贸易战降温，黄金跌至两周低点，但在经过协调一致的中国投机者抛售后，仍维持在3200美元的伦敦线。此外，原油结束了三天的跌势，特朗普再次向伊朗施压。

市场情绪开始变得过于火热：标普500再次超过20倍的前瞻市盈率，而“魔法七大科技股”的广度掩盖了很多潜在的风险。但是直到有人打破AI数据中心的支出管道——或者非农就业数据掉落一个真正的地雷——那些涌入市场的散户交易者和算法依然主导着战场。周五的就业数据是下一个“活炸弹”；如果没有出现全面的崩盘，预计牛市将继续前行。底线是：科技例外主义刚刚在自己的游戏中击败了“卖美国”，流动性无关紧要，如果苹果或亚马逊轻声说“资本支出上升”，你会听到追逐买盘在今天亚洲的补涨交易 session中响起。