黄金投资者从美元指数、比特币和黄金股票中获得的经验教训

今天市场相对平静，但不要被这个假象迷惑。市场即将发生波动。有多个线索暗示市场接下来可能的走势，今天我将讨论其中的三个。一个是关于美元指数，另一个是关于比特币，最后一个是关于黄金股票与黄金比率的类比。我们先从前者开始。

我之前详细阐述了先前的低点可能会阻止美元指数的下跌，而这正是发生的事情。尽管最初跌破2023年的低点，美元指数却重新上涨，形成了强烈的每周反转，这是一个中期重要的看涨信号。今天我想补充的是，从非常短期的角度来看，我们也看到美元指数即将反弹。

上面的图表显示的是30分钟的蜡烛图，从中可以清晰看到，美元指数在过去两周形成了一个反向头肩底形态。随着交易变得越来越紧凑，似乎我们随时可能会出现突破。单凭这个形态就应该足以触发至少到101.5的反弹。这反过来将从长期的角度确认低点，并可能在接下来的几周内带来进一步的收益。在大宗商品和贵金属领域，情况则可能相反。比特币模式反映出2022年：现在的警告。至于比特币，我想引起你对当前与2022年之间一个特定类比的注意。

比特币的价格模式以及黄金、白银和矿业股票的反应在这两种情况下都非常相似。比特币分别形成了最终顶点、下跌并修正，其价格动作与贵金属领域基本相同。也就是说，比特币的初始下跌和修正触发了贵金属和矿业的反弹。也许最初卖出比特币的投资者只是转向了其他领域，而不是持有现金。这是有道理的，因为两者都被视为抗美元资产。不过，在修正反弹结束后，比特币和贵金属均一起下跌。这很可能是我们当前所处的状态——即将迎来下跌。而且，是的，时间几乎是相同的。在上面的图表底部，你可以看到FCX的价格发生了什么——我的主要做空候选者——它在短短几个月内崩塌，价格缩水了一半。看起来我们可能再次从中获利。因此，即使考虑到加密市场的类比，我们的策略依然很好。最后，让我们看看黄金股票（HUI指数）与黄金的比率。

黄金矿工的收入，因此利润与黄金价格息息相关。当然，还有其他考虑和成本因素，但一般来说，黄金价格越高，矿工的利润就应该越好——因此他们的股票应该交易得更高。问题是，这种情况并非真正如此。2000年至2004年间，黄金股票的表现优于黄金，之后直到2008年才停止。从那时起，它们要么在中期内表现不佳（2008年至2016年初之间），要么表现平平（2016年至现在）。许多人一直认为这是一个巨大的买入机会，但在我们看到突破下降的长期阻力线之前，这根本不是情况。好的，有一个很好的替代情景是，如果我们看到整个贵金属领域，尤其是矿业股票的大幅下跌。这将为矿工创造一个巨大的买入机会，在反弹的前期，它们通常表现得特别好——我们在2016年初就看到了这一点。实际上，这正是我们在接下来的几个月里可能会看到的情况。