黄金与股票，当前“关税拍卖”之下

其实，我不想深入探讨当前贸易战的细节，也不想讨论美国和中国之间正在进行的“关税拍卖”——“34%、104%、125%……或许还会有其他结果。”

不过，咱们可以聊聊交易想法，以及在这些任性战争带来的问题中，我们可以以什么为基础进行交易，这也是对全球经济前景和当前滞涨现象的有效应对。

我们需要知道，现在的形势已经很清楚了：美国面临更高的物价和持久的低经济活动，这为黄金提供了一个有利的环境，既可以作为对抗通胀的避风港，同时又面临着很难通过提高利率来抑制通胀上升的风险，或者降低利率来刺激美国的经济增长。

我们也看到，美国总统特朗普现在能够在4月9日后解除独立机构成员的职务，当时美国最高法院首席法官约翰·罗伯茨允许他这样做，而这只是暂时的。

虽然特朗普目前可能不会行使这个选项，但他可能会进一步施压，在5月的FOMC成员会议上降息，这是有可能发生的。这是黄金最近迅速反弹的一个重要原因。

尽管目前通胀压力看似正加速下降，正如我们昨天所见，美国消费者物价指数（CPI）年率低于预期，为2.6%，而且3月份美国生产者物价指数（PPI）也低于预期，年增率为2.7%。

当前的资金流向也有利于推动黄金需求，因为在这段不确定性很大的时期，投资者正在寻找稳定的金融工具并降低风险。

而股票方面，由于未来的不确定性使得市场受到了压制，当前的波动性似乎只是为热钱提供了一个短期交易的机会，长期来看并不经济。

总之，特朗普的挫折对本周我们所见的股票反弹是有好处和重要意义的，因为回报的成本可以越来越高，而在这次挫折前的两天内，让反击国有90天的宽限期，这样的快速应对是非常必要的！

我们可能会在未来看到市场在乐观情绪的驱动下推动股票上涨，因为会有达成实际协议的机会，而从另一方面来看，滞涨中的通胀担忧又可能引发衰退，因为随进口价格上涨而在美国没有可替代品，会导致通胀可能上升，并且可能以一种平滑的方式进行，这正好发生在美国及其贸易伙伴之间当前进行的“关税拍卖”的情况下！

前美联储主席耶伦在昨天的CNN会议上对特朗普新采取的经济政策提出了尖锐的批评，毫无疑问，如果老前任美联储主席艾伦·格林斯潘被问及当前的战争，他会用与他在国会金融委员会和参议院银行委员会作证时所说的相同的口号来回答，那就是这在为美国人民的繁荣和强势美元政策带来好处。

总之，美国与中国之间的贸易逆差日益严重，给中国带来了好处，而与此同时，美国在这个过程中也在购买美国国债，从而使得整体看起来像是美国在债务上购买产品。相比于现在的状况和未来可能面临的挫折，这个局面似乎在美国的手中更为有利。