银行在AI恐慌交易抛售后回暖，英国国债的政治风险溢价有所降低

时间：2026-02-17人气：

尽管由于美国总统日假期和农历新年导致流动性较低，本周金融市场上出现了一些关键趋势，这也意味着中国市场也处于关闭状态。

今天早上，欧洲股票指数是一片绿色，金融板块引领上涨。在经历了上周欧洲银行的猛烈抛售后，这一现象尤为显著，因为AI恐慌交易袭击了该行业。金融板块在英国周一上涨了1.5%，其中NatWest、Barclays和Prudential领涨。NatWest今天上涨超过4%，此前该股票在一个月内下跌超过5%。

今天的重点在于英国，因为美国市场休市，其他地方的新闻也相对安静。来自慕尼黑安全会议的主要消息是，英国希望与欧盟在贸易和国防方面建立更紧密的关系，并且可能加快提高国防支出的计划。除了银行之外，今天FTSE 100的国防公司如BAE Systems也有不错的上涨。

首相也表示他将带领工党参加明年的选举，并且与工党内部的对手展开斗争。到目前为止，英国国债在周一是欧洲表现最好的资产，10年期国债收益率下降2个基点。上周，由于紧随美国国债走势，英国国债收益率大幅下跌。当对首相的领导挑战威胁减弱时，英国国债也有所回升。在过去一个月里，英国国债在全球市场中明显表现不佳，因为随着极左派推动罢免首相，政治风险上升。但国债市场的复苏表明，Starmer和Reeves仍然被认为是处理经济问题的“最安全”的人选。

不过Starmer可能面临困难，因为他刚刚 reversed 了推迟5月份30场地方选举的决定。早期民调显示工党面临的5月份地方选举挑战严峻，而今天的回转可能让工党局势更加恶化。工党预计会遭遇广泛失利，包括丧失对包括布莱克本、埃克塞特和普雷斯顿在内的6个主要议会的控制权。

在苏格兰和威尔士的选举结果也预计会较差，甚至通常是工党强区的伦敦也可能会失去席位给竞争对手。这些选举被视为对工党执政时间及其政策的公投。因此，如果工党如预期遭到重创，我们预测有两种结果：第一，关于Starmer领导地位的猜测可能再次升温，这将增加对国债和英镑的压力，而英镑在2月份以来已成为G10外汇市场中最弱的货币。

第二种情境是，工党大多数成员将这些选举结果视为改变方向的机会，可能采取更支持经济增长的立场，而不干扰债券市场，例如专注于税收减免和福利削减，恢复一些早期政府决策。如果这种情况发生，国债投资者可能会容忍罢免Starmer。

总体而言，市场今天保持稳定，我们在等待英国CPI和劳动力市场数据是否会提高人们对英格兰银行下个月降息的预期。如果通胀如预期缓解，英镑的损失可能会受到限制，因为降息将推动经济，并有助于促进对国债市场的资金流入。

随着我们开始新的一周，AI恐慌交易暂时按下暂停键。我们需要看到美国重新加入市场，才能确定抛售是否持续。人们愈发觉得，关于AI吞噬大量全球就业和行业的恐惧过于夸大，本周可能会看到一些经历了最严重抛售的行业，包括软件股票的复苏。鉴于估值相比2025年看起来大大改善，投资者也可能重新被吸引。