在英国央行货币宽松和斯塔默困扰下，英镑前景不太乐观

英国经济在2025年的最后三个月以微弱的0.1%增长收尾（低于0.2%的预期，与第三季度的微弱增速持平）。

在2025年下半年，英国经济几乎没有增长，活动在高通胀、商业成本上升和就业市场放缓的压力下停滞不前。

好消息是，隧道尽头可能会有微弱的光芒。预计未来几个月通胀将继续下降，这将与央行利率的下调传导一起，提升家庭的消费能力。

短期财政不确定性的缓解也可能支持投资，并有助于在2026年第一季度促进适度的经济复苏。这对于英国央行来说并不会提供太多安慰，因为它现在几乎可以肯定将在3月或4月的会议上再次降息，而前者目前已被掉期市场定价超过60%。下周关于通胀和劳动市场的数据将成为关键。

任何进一步的迹象显示朝着2%通胀目标的进展，尤其是，几乎可以保证在银行下次政策会议上降息。

进一步政策宽松的前景，加上对于首相基尔·斯塔默未来的极大不确定性，意味着我们对英镑的看法稍显不如之前乐观。