黄金等待CPI，宏观风险和放松预期支撑需求

黄金（XAU/USD）回落至5000美元以下，但仍受到宏观不确定性和放松预期的支撑。强劲的美国就业数据并没有改变市场对降息的预期，保持了实际收益率的稳定。与此同时，市场的注意力转向即将发布的CPI报告，这可能会影响短期前景。尽管短期风险存在，广泛的宏观不确定性和结构性压力仍然持续支撑黄金需求。

黄金稳定，市场关注CPI以寻找美联储政策路径的线索

黄金已经跌破5000美元的关口，但仍继续获得支撑，因为市场在等待美国CPI报告。尽管1月份的就业数据强于预期，但对美联储降息的预期依然存在。CME FedWatch工具仍反映出市场对今年至少降息两次的信心。这一前景指向持续的货币放松，这限制了实际收益率并支撑黄金需求。

与此同时，即将发布的CPI报告可能在塑造美联储的前景方面发挥关键作用。市场预计年度核心通胀将降至2.5%，月度读取将上升0.3%。如果数据更热，可能会降低降息的可能性，并支撑美元。这可能在短期内对黄金形成压力，因为持有无收益资产的机会成本上升。

然而，黄金当前的强势也反映出超越利率预期的需求。对AI驱动的干扰的日益担忧正在各个行业引发谨慎。房地产领域尤其面临压力，因为对AI外溢影响的担心加剧。这些潜在风险继续支撑投资者向黄金的避险流入，即使经济数据不断带来积极惊喜。

黄金在急剧拒绝后于上升楔形中整合

下面的黄金图表显示出一个在上升扩展楔形内形成的稳定上升趋势。这个模式开始于2024年底，标志着价格波动的扩大及高低点的上升。这个结构反映了越来越强的看涨动能，并可能在宏观环境仍然有利的情况下支撑进一步的上涨。

在2026年初，黄金迅速攀升至楔形的上边界，达到5600美元后回落。这一急速上涨的走势表明短期内的疲惫，触发了快速回调。然而，黄金找到了支撑并迅速稳定下来。它现在在4960美元附近进行整合，保持在模式内的关键结构支撑之上，这表明更广泛的上行趋势在目前仍然完好。

关键的是，楔形的下边界继续充当长期支撑。只要黄金保持在这个结构内的关键支撑水平之上，这个模式就偏向进一步上涨。楔形的扩展性质反映出波动性增加，但也显示出看涨动能的扩张。如果像通胀放缓或地缘政治压力上升这样的宏观催化剂持续存在，黄金可能挑战上方阻力区并延续其增长。

黄金展望：宏观风险和美联储预期支撑看涨案例

黄金仍然受到宏观不确定性、政策放松预期和结构性风险上升的共同支撑。尽管黄金回落至5000美元以下，但更广泛的局面依然建设性。价格继续在看涨楔形模式中整合，并保持在关键支撑之上。虽然更高的CPI数据可能在短期内施加压力，但潜在的避险流动仍然存在。较软的通胀数据或地缘政治压力的重新加剧可能有助于稳定黄金并保持上涨倾向。