这周,我们的货币策略师专注于澳大利亚2024年第四季度CPI报告和FOMC货币政策声明,寻找在纽元和美元中潜在的高质量交易设置。
在本周的八次情景/价格展望讨论中,有两次讨论可以说是基本面和技术因素触发,成为贸易和风险管理叠加的潜在候选。
周一,我们的策略师将目光投向澳大利亚2024年第四季度CPI数据更新,以及其对澳元可能产生的影响。根据我们的事件指南,预期是通胀率从年率2.3%降至2.5%,季度通胀率预计从季环比0.3%降至0.2%。
根据这些预期,我们当时的考虑是:
“澳元飙升”情景:
如果CPI数据高于预期,我们预计这可能会推迟澳洲央行的降息预期,尤其是在风险情绪积极的情况下,我们看好AUD/USD的潜在多头策略,特别是考虑到对鹰派美联储降息预期降低的情况。如果风险偏向风险回避,EUR/AUD空头似乎合理,鉴于欧洲央行在预期的降息前的一般鸽派立场。
“澳元雪崩”情景:
如果澳大利亚通胀数据令人失望,显示价格压力明显降温,我们认为这可能会助长澳洲央行降息预期。我们考虑在风险回归环境中,短期内考虑AUD/NZD空头策略,尤其是考虑到新西兰最近通胀预期的上升。如果风险情绪偏向负面,AUD/JPY空头显有吸引力,考虑到日本央行最近走向鹰派以及不断增长的避险需求。
第四季度2024年CPI报告显示价格压力明显减弱:
季度CPI为0.2%,预期为0.3% 年率总CPI从2.3%符合预期上升至2.5% 修剪均值CPI(核心)从0.8%降至0.5% 服务业通胀保持上升,但年增长率降至4.3% 非自愿通胀降至1.8%,自2021年3月以来最低
主要驱动因素包括:
电价由于能源账单救济基金补贴而下降了9.9% 子供和交通成本都下降了0.7% 没有补贴的话,电价会上涨0.2%
这一结果从根本上引发了我们对澳元空头情景的反应,而且随着在特朗普的关税威胁和中国人工智能突破新闻带来的负面风险情绪,AUD/JPY成为我们的关注焦点。
查看AUD/JPY图表后,我们看到在较弱CPI数据发布后, AUD/JPY出现了直接卖压,周一和周二突破 97.00 这一次要支撑区域。
随着BOJ副行长Himino提到进一步加息的可能性,推动 AUD/JPY更加接近1月低点的S2支撑区域 (95.88)。这是我们看到的周内低点和反转,很可能是由全面的风险回归氛围和BOJ行长上田在周五稍微降低了加息预期的言论所推动。
那么,我们表现如何呢?我们的基本分析准确预期了在令人失望的CPI数据上澳元疲软,而这在较差预期的数字中得到了体现。我们的技术分析准确地辨认了上涨趋势线突破作为空头触发的潜在因素,而这实际上在澳洲CPI事件前就发挥了作用。
我们认为这次讨论很有可能支持净正面结果,因为基本面和技术触发都很好地协调。此次数据发布后的行动是向下强劲的动能行动,这表明主动风险管理可能不是必要的。并且在事件后走势移动了100个基点(大约在其每日波动幅度附近),对于空头交易者来说,有很多利润可获取。总体而言,一个很好的潜在设置,因为一切都很配合,市场发展对我们的偏见是有利的。
周三,我们的策略师将目光投向FOMC声明及其对美元的潜在影响。根据我们的事件指南,预期是美联储将利率维持在4.25%-4.50%不变,市场正在寻找未来政策方向的信号以及委员会经济展望中的任何变化。考虑到这些预期,我们当时的考虑是:
“美元主导”情景:
如果美联储保持较少鸽派的立场,或者反对积极的降息预期,我们预计这可能会提振美元。如果风险情绪为正面,我们看好USD/JPY的潜在多头策略,甚至在日本利率环境上升的背景下存在宽泛的利率差距。在风险回避环境中,USD/CAD多头是有道理的,鉴于加拿大央行最近的鸽派转变、潜在关税影响以及加拿大央行最近的鸽派降息。
“美元衰退”情景:
如果美联储表示愿意提早降息或表达增强的增长担忧,我们认为这可能会对美元构成压力。如果风险情绪保持为正面,我们考虑 EUR/USD 的潜在多头策略,特别是考虑到欧洲央行在渐进政策放松方面较少的鸽派立场。如果风险情绪偏向负面,USD/CHF 空头看起来有吸引力,考虑到该货币对趋势下降并处于关键阻力水平附近,而瑞士法郎作为避险货币的地位。
美联储将联邦基金利率保持在4.25%-4.50%不变,但对他们的展望进行了几处显著调整:
去除了先前关于通胀“取得进展”的语言 修改了对劳动力市场的评估,指出条件“仍保持良好”,而不是之前的“放缓” 坚守以数据依赖性做未来政策决定的承诺 决定在投票成员之间是一致的 最重要的是,美联储主席鲍威尔在记者发布会上发出了明显较少鸽派的语调,强调他们“不急于”降息,需要看到更多证据表明通胀朝着他们的2%目标可持续性发展。
这一结果从根本上引发了我们对美元多头情景的反应,以及由于中国人工智能进展和关税问题引发的负面风险情绪逐渐改善,我们认为USD/JPY很可能是最值得关注的货币对。
查看USD/JPY图表后,我们看到在FOMC事件后出现了一次初始上涨,但该货币对继续保持强势下跌,未能突破下降“高点”模式,这是主要的技术场景值得关注。
很可能的是,由于FOMC并没有成为市场主要推动因素,USD/JPY交易者将注意力转向来自BOJ副行长Himino关于进一步加息的鹰派评论。该货币对继续走低,最终测试了S2支撑区域,在那里买家重新控制局面,表明了利润回吐和BOJ行长上田的观点,即货币政策仍然非常宽松,很可能会继续支持日本经济活动。
那么,我们表现如何呢?我们的基本分析预期了美元在鲍威尔主席鸽派立场下的强劲表现,但该事件似乎并未引起足够的看涨情绪来维持美元的强劲表现,至少在日本央行成员的新闻头条周围。
这未能带来持续上涨突破下降“高点”模式,这是我们在观察高质量多头交易设置时的行为。
由于在原始观察帖中未发生预期的价格反应,我们认为这次讨论不支持净正面结果,因为没有出现优质交易机会。
这一结果很好地提醒我们,拥有多种交易计划至关重要,同时在市场未按照我们的计划走时保持机动灵活!