特朗普奉行“美国优先”政策，美国贸易大变局在即

可以肯定的是，关于美国贸易，大变化即将来临，即使特朗普总统上任第一天没有实施任何新关税。通过一项备忘录，对美国的贸易关系进行了全面调查。中国、加拿大和墨西哥明显处于直接火线之上。下面是可以期待的变化。

最近几个月以来，关于潜在美国贸易政策的新闻、威胁和计划纷至沓来，涉及10%、25%或60%的关税、新的地理名称以及美国政治格局的潜在变化。经过所有这些展望后，特朗普总统下令对美国的贸易政策进行全面调查，分为三个关键领域，预计将在四月份结束。

潜在的现行贸易政策全面改革

为了解决不平衡的贸易，美国商务部长和美国贸易代表将调查贸易赤字、不公平行为和货币操纵，推荐诸如关税和新协议等措施。他们将审查《美墨加协定》、现有贸易协议和联邦采购影响，同时评估成立外部税收服务机构（ERS）以征收与贸易相关的收入的可行性。此外，他们将解决与反倾销税、假冒产品、歧视性税收以及免税额对关税收入的影响相关的问题。

对与中国的贸易政策进行深入调查将包括审查贸易协议以确保合规性、评估关于中国做法的2024年报告、调查不合理的做法以及审查立法提议。美国商务部长还将评估美国在中国的知识产权，并推荐平衡对待的措施。

还将调查额外的经济安全措施，如审查美国的工业和制造基地，是否需要调整进口量，评估钢铁和铝进口措施的有效性，评估国家安全技术，并调查外国补贴对联邦采购的影响，以提议应对扭曲的措施。

四月份的期限即将到来：特朗普在此之前会不会动用紧急经济权力法案？

这些调查的结果和建议要在2025年4月1日之前交付三份报告，关于外国对美国联邦采购的补贴的报告则要在4月30日之前交付。

然而，这并不意味着特朗普总统不会动用他的王牌，即动用国际紧急经济权力法案（IEEPA）。通过动用IEEPA，关税可能会立即生效。要根据该法案宣布国家紧急状态，总统必须发布一项书面公告或行政命令，指明威胁的性质及动用法令的法律依据。这一公告必须发送给国会并发表在《联邦公报》上。宣布可以立即生效或在指定的未来日期生效。

不需要国会的批准，尽管最好在此之前与国会进行协商。然而，国会有权批准或反对这一行动。如果国会批准，就不需要采取进一步步骤。如果国会反对动用IEEPA实施广泛关税，可以：

尽管会遭到法律上的反击，因为这项法案从未用于关税事务，仍然未明确这是否会导致成功的法律挑战。值得注意的是，1971年，尼克松总统宣布国家紧急状态，以正当理由对进入美国的所有进口征收10%的额外关税，但是根据不同的法律。

目前，加拿大和墨西哥仍然是焦点

特朗普总统在就职日在椭圆形办公室向记者宣布，将从2月1日起对墨西哥和加拿大征收25%的关税。

2023年，超过15%的美国进口商品来自墨西哥，13.7%来自加拿大，在2023年，美国所有进口的三分之一会受到单边关税的影响，有可能会扰乱供应链，并对经济造成重大影响。墨西哥在七个类别的美国进口中所占份额超过25%，加拿大在20个HS2（协调系统代码）类别的美国进口中所占份额超过25%。

这些类别包括农业产品、食品和饮料、汽车、金属、木材和工业产品。因此，今年美国的日常物品，包括典型的美国早餐，可能会出现显著价格上涨，此外，咖啡价格已经飙升。

墨西哥和加拿大商品在所有美国进口中的份额

根据2023年的HS2代码。

来源：LSEG Datastream、Global Trade Tracker、ING 计算

观察行动，而不只看言论

请记住，2019年5月31日，特朗普宣布将从6月10日起对所有墨西哥进口征收5%的关税，动用了紧急经济权力法案。这项关税原定逐步增加至25%，直到非法跨境移民得到制止。然而，在2019年6月7日，他取消了这些计划，表示美国和墨西哥已达成协议。重要的是要注意，仅仅宣布行动而不遵循法律程序并不构成官方行动。这一威胁仅当时存在，因为声明未在《联邦公报》上公布，在那里必须解释所有细节和原因。这并不意味着在紧急经济权力法案下宣布国家紧急状态最终不会被正式公布，但在那个星期里，这仍然只是一种威胁，不是官方行动。

虽然我们不能假设在特朗普的第二个任期内也会发生同样的事情，鉴于他喜欢搅动市场，制造波动，因此最好保持谨慎，不要认为任何事情都是确定的，直到确认为现实。

目前，我们对今年的贸易展望保持不变

我们在去年12月做出的合理推测是，新的关税将从2025年第二季度开始实施。

尽管如此，我们预计美国政府将使用有针对性的关税来争取让步，可能会推迟实施，因为关税将对美国消费者和经济产生负面影响。尽管会出现干扰，但货物贸易预计2025年将同比增长2.5%，由于头季度大量前期装载以及全年内陆贸易增加的推动。