每周经济和金融评论

摘要

美国：房地产市场进入早期冬季

本周的数据突显了购房者、卖房者和建筑商面临的日益严重的挑战。6月份，现有住房和新建住房销售均低于市场预期。高利率和经济不确定性继续对耐用消费品订单施加压力，这为第二季度设备支出疲软奠定了基础。下周：GDP（周三），就业（周五），ISM制造业（周五）

国际：欧洲央行暂停，欧洲经济也放缓

欧洲央行（ECB）本周将存款利率维持在2.00%不变。在英国，7月份的PMI数据显示，欧元区略有改善。同时，数据强化了市场对英国央行在8月份降息25个基点的预期。最后，土耳其以超过预期的300个基点降至43.00%令市场感到意外。下周：澳大利亚CPI（周三），加拿大央行政策利率（周三），日本央行政策利率（周四）

利率观察：如何为特朗普总统的议程融资？

我们不认为美国财政部即将公布的季度再融资声明会有任何重大政策转变。在我们看来，财政部目前的票据拍卖计划非常适合满足未来几个季度的融资需求，政府融资需求的任何意外波动都可以通过扩展或收缩国债供给来应对。

信用市场见解：融资犹豫依然，但金融条件放松

7月份的《褐皮书》显示，信用市场依然低迷，大多数联邦储备区报告贷款增长平稳或略有上升。借款人因面临较高风险而推迟融资活动，导致信贷受到影响。尽管面临这些阻力，金融条件已从关税后的低点有所放松，表明整体经济具有一定的韧性。

本周话题：如果你的朋友们纷纷降息，你不想降息吗？

经济增长放缓和通胀报告趋缓导致许多主要的G10央行放松货币政策。美联储并未采取相同的步伐，部分原因在于较为强劲的上行压力以及对更高关税的通胀推动作用的不确定性。