美国交易谨慎，科技股承压，英国债券恢复

随着周三的推进，焦点集中在两个发展上：首先是美国的生产者价格数据疲软，这进一步证明基于关税的通货膨胀尚未对美国经济产生影响。美国的生产者价格在本月持平，最终需求价格上个月低于预期，自今年年初以来呈现下降趋势。

因此，目前通货膨胀似乎并不是美联储降息的障碍，尽管上个月的整体和核心CPI都有所上升。接下来一段时间，市场将重点关注劳动市场。

科技行业拖累美国市场，ASML股价暴跌

尽管通货膨胀压力已经缓解，且美国债券收益率下降，然而美国股票市场的开局却不温不火。焦点集中在科技行业，该行业在24小时内从英雄变为零。消息称Nvidia获准向中国出口H20芯片，导致周二股价创下新高，然而在荷兰公司ASML发布低于预期的财报后，周三股价回落。

作为半导体生产设备的制造商，ASML未能提供明年的销售指导，并将第三季度的销售预测下调至74亿欧元至79亿欧元，这低于分析师的预期。周三该股暴跌10%，成为Eurostoxx 50指数中表现最差的股票，而该指数整体也在下跌。

ASML的命运与美国整体科技行业息息相关，而半导体设备领域在截至周三的标准普尔500指数中是表现最弱的板块。

另一个焦点是银行财报的另一轮，这次以高盛、美国银行和摩根士丹利为亮点。高盛报告称其交易收入创下历史最佳季度，受益于4月份的波动性。然而，该股下跌0.8%。这并不是因为财报中潜藏着什么黑幕，而是因为该股年初至今已经上涨20%，而自4月份的抛售以来，波动性有所减弱，因此第三季度不太可能重复巨额的交易收入。尽管摩根士丹利的财报好于预期，但其股价今天下跌超过2%；美国银行的股价也下跌1.4%，尽管其交易和贷款收入表现不错。JP摩根的股价连续第二天下跌，尽管它也报告了强劲的上季度财报。

我们认为，市场正在对本季度的交易收入及关税可能对投资银行收入造成干扰、并影响消费者的潜在风险形成谨慎态度，这也是本周美国银行股谨慎的原因。

总体而言，富时100指数继续表现优于欧洲其他指数，因为其缺乏科技股的风险，使其免受与ASML和半导体相关的个股抛售的影响。此外，英国债券收益率在6月份CPI报告强于预期后回吐了此前的涨幅，这也削弱了对英镑的支持。尽管今天英镑在G10外汇市场上仍是表现第三的货币，但英镑/美元已经跌回1.34美元以下，因为通胀担忧有所缓解。