SPB交易所重塑衍生品以抢回流向离岸运营商的俄罗斯零售资金

SPB交易所正在准备推出一种新型的永续衍生品，称为“新资产”，目标是吸引过去流向离岸运营商的零售交易活动，这些平台主要提供差价合约（CFD）和永续掉期。

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该产品的推出定于2026年4月下半年。T-Bank的 брокер 业务部门T-Investments将在产品发布时进行分发。

产品如何运作

这些合约是永续的，以现金结算，没有固定的到期日。它们支持保证金交易，接受现金和证券作为抵押物，且不收取日内费用——费用仅适用于隔夜仓位。

结算以卢布在俄罗斯的金融系统内进行，完全省去了外国中介。初期产品涵盖美国股票，包括特斯拉和亚马逊，以及基于比特币和以太坊的加密指数。加密合约仅限合格投资者。

T-Investments已经占据俄罗斯期货客户基础的很大份额，这使得新资产能够迅速触及活跃的零售受众。

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“新资产让用户能够接触到外国资产和加密货币的价格动态，享受保证金交易和零日内佣金的优势，”T-Investments的经纪产品开发总监亚历山大·古赛夫说道。

对于SPB交易所而言，这次推出是一项产品重塑的尝试——围绕零售交易者在离岸运营商上的实际行为来构建衍生品，而不是以往交易所产品的传统结构。

什么无法转移

对外国资产的合成敞口增加了结构复杂性，产品的吸引力最终取决于国内流动性和执行质量是否能够与离岸运营商提供的相匹配。关于产品深度的监管限制仍然是交易所尚未公开解决的一个因素。

对于经纪商和基础设施提供商而言，更有趣的问题是，一种受到国内监管的工具是否能留住那些正是因为本地替代方案不足而流向离岸市场的交易者——不仅是价格，还有产品范围和执行力的问题。