欧元区工业生产在5月份强劲反弹

制药生产的显著增加促成了欧元区生产的另一次反弹。虽然由于美国提前采购的影响，生产波动较大，但第二季度的GDP可能不会像预期的那么糟糕。

最近几个月，欧元区工业生产波动不定，其中美国对欧元区商品的提前采购起了不小的作用。在5月份，与4月份相比，生产跃升了1.7%，接近3月份的峰值。

从欧元区到美国的提前采购主要与制药相关，这在数据上得到了反映。欧元区的制药生产在5月份增加了27.7%，创下历史新高。由于制药行业尚未受到关税影响（尽管曾有威胁），看起来又一波提前采购推动了5月份的生产数字。明天，欧元区的贸易数据可以进一步揭示5月份欧元区对美国的出口是否确实再次上升。

其他行业的波动则不那么明显。由于欧元区的制药生产主要集中在爱尔兰，其他国家的生产增长并没有出现强劲的上升。法国和意大利在5月份出现了下降，而西班牙则小幅增长。德国的生产增长了2.2%，但与爱尔兰的12.4%的增幅相比则显得微不足道。

在接下来的几个月里，欧元区工业的前景依然受到众多关税发展的影响而不明朗。在所有贸易战的头条新闻下，欧元区制造业有些积极的迹象显示出正在触底，但这似乎是一个缓慢的过程，可能会因高关税而轻易被打乱。有人说30%吗？

总之，强劲的5月份生产数据表明，第二季度的欧元区GDP不会像我们之前认为的那样因美国的提前采购逆转而遭受重创。不过，考虑到服务业数据疲软，乐观的空间并不大；短期内，欧元区经济似乎注定要陷入停滞。美国人囤积药品的多少无法改变这一点。