美国通胀与银行前景

汽车股推动欧洲市场走强。中国数据突显经济相对稳定。美国通胀与银行前景令人关注。

今天，欧洲市场在早盘交易中表现相对积极，抛开了周末以来占据新闻头条的关税担忧。相反，今天市场在展望将被收益和经济数据主导的一天，美国CPI以及一系列大型银行的业绩将在稍晚时公布。昨晚的中国数据继续展示出相对健康的状态，GDP（5.2%）和工业生产（6.8%）均好于预期。尽管零售销售（4.8%）有所下滑，但目前我们看到中国经济尽管面临挑战，依然相对稳定。

对于美国通胀，最近几个月相对平静的状态为特朗普提供了一个攻击鲍威尔的理由，他反复声称这些数据表明关税并不会导致通胀。然而，美国联邦储备委员会出于充分的理由保持谨慎，8月1日关税率急剧上升的风险为更耐心的政策提供了依据。可以说，美国相对强劲的经济数据突显出不需要剧烈的货币宽松，降低利率的需求更多地与降低政府的借贷成本相关，而非美国消费者。

值得注意的是，DAX的强劲表现得益于汽车行业，随着欧盟提出针对包括美国汽车在内的多个行业的报复措施，宝马、保时捷、梅赛德斯-奔驰和大众汽车纷纷上涨。人们希望与美国达成的最终协议可能包括降低目前自4月以来实施的25%汽车及零部件关税，这至少能让欧洲出口商在与中国同行的竞争中获得一些优势。

今天将迎来一系列大型银行的第二季度收益报告，包括摩根大通、富国银行、贝莱德、花旗、纽约梅隆银行和道富银行等都将在美国开盘前公布业绩。大家希望这将为收益季的开端带来一个受欢迎的积极信号，当前较高的股价、相对健康的美国经济以及提高的利率意味着交易活动和银行利润率处于良好状态。特朗普的“大美丽法案”应该将有利于未来的盈利能力，延长自特朗普第一次任期以来增加的大幅减税，这些减税充实了大型银行的资金库，导致了回购和股息的增加。