本周五个基本面：投资者关注关税马戏团和美国通胀数据

时间：2025-07-14人气：

在8月1日的最后期限之前，关于特朗普总统的关税政策的猜测仍然是焦点。美国6月份的通胀数据可能开始显现关税对价格的影响。美国消费者的消费信心和实际支出也备受关注。

下一个收到了美国来信的国家会是哪个？美国总统唐纳德·特朗普在周末通过社交媒体继续发出关税威胁。他表示，美国经济是否已经感受到已实施关税的后果？这些都是另一个炎热夏季月份的热门话题。

特朗普在周末迅速采取行动，威胁欧盟和墨西哥自8月1日起征收30%的关税。他补充说，任何反制措施都可能意味着更高的关税。此发展是在对包括日本、韩国、加拿大和巴西在内的二十多个国家发出类似言论后出现的——这些国家都是美国的重要贸易伙伴。

这些威胁展现出一种模式：股票下跌，相关货币贬值，但这些跌幅很快被买入。这被称为特朗普总是退缩（TACO）交易。投资者确信特朗普最终会从边缘退回来，同意降低关税并延迟截止日期。

总统在“解放日”宣布的“互惠关税”原定于4月9日生效。在同一天，他宣布将生效时间推迟90天至7月9日，而新的期限是8月1日。

但投资者是否过于自满？我预期只有在这些关税生效时才会出现恐慌。如果还有两个星期的时间，抄底买入似乎更可能是一种情景。

周二，格林威治标准时间2:00。贸易战是否冲击了中国经济？可能没有，或者至少没有显著影响。第二季度的国内生产总值（GDP）报告将提供答案。

尽管许多人对北京公布的数据的准确性表示怀疑，但有理由期待一些经济力量。与美国的贸易有所下降，但中国能够借助越南或其他地点重新运输一些原本运往美国的货物。此外，向欧洲的电动车销售和内部消费的增加也促进了经济扩张。

经济日历预测第二季度同比增长5.1%，接近第一季度报告的5.4%。这可能会有小幅上行的惊喜，惠及澳元（AUD）和全球股市。

周二，格林威治标准时间12:30。价格在关税影响下是否上涨？美国的平均关税率大幅上升，但并不是所有的价格上涨都传递给消费者。为什么？一些零售商提前调整了关税，仍在销售关税实施前进口的商品。在其他情况下，卖方吸收了关税成本。

然而，某个时刻，通胀势必会上升，而6月份的消费者价格指数（CPI）报告可能会提供一些见解。市场和联邦储备委员会（Fed）关注的是核心CPI，其中不包括波动较大的能源和食品价格。

在经历了几个月的小幅价格上涨，例如5月份的0.1%后，6月份可能会出现0.3%的更快上涨。任何更高的数字将推升美元（USD），而另一个月的小幅增长将支持股票和黄金。

周三，格林威治标准时间6:00。由于政府规定的能源价格变更，英国的头条CPI在4月份暴涨。但在5月份仍然顽固地保持在3.4%（头条数据）和3.5%（核心CPI）高位。

经济学家预计核心CPI将维持在3.5%，部分原因是工资上涨。这些数据将影响英国央行（BoE）下一个决定，这是一个包含英国央行季度报告的“超级星期四”决定。

朝向3%的下降将对英国人来说是个福音，但会对英镑（GBP）造成压力，而走向4%的上升将推动英镑升值。

周三，格林威治标准时间12:30。生产者价格指数（PPI）报告在CPI数据面前相对逊色，但这些数据会影响个人消费支出（PCE）的计算——这是Fed偏好的通胀指标。

核心PPI在5月份同比上涨3%，而6月份也有类似的结果。这高于Fed所期望的核心PCE的2%，但远未让人担心。

然而，工厂门口价格的加速上涨将显示出较高的关税已经推动了生产者层面的成本上涨。另一个温和的报告将使人们感到困惑。

周四，格林威治标准时间12:30。全球最大的经济体的三分之二左右集中在消费上。尽管头条零售销售在5月份环比下降了0.9%，但零售控制组——即“核心中的核心”——上涨了0.4%，显示消费者仍在购物。

经济日历预测6月份的头条销售变化为0%。这意味着市场可能会因意外而朝任一方向跳动。我预计会有小幅回落，尤其是在控制组上。

周五，格林威治标准时间14:00。本周的最后一项活动是前瞻性的——密歇根大学7月份的初步消费者信心指数提供了美国人情绪的见解。

该指数在6月份从接近50的低点上升至60.7，预计7月份将有类似的数据。考虑到稳定的汽油价格，可以期待信心有所增加。

需要注意的是，这种调查与实际消费之间存在松散的相关性。然而，在短期内，这仍然会影响市场。

尽管本周有几个重磅事件——尤其是我们将进行实况报道的美国CPI——但市场注定会受到特朗普那些吸引眼球的关税头条的影响。随时都有可能出现。

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