商品供给动态：OPEC+接近结束增产

尽管OPEC+据报道接近结束增产，但油价仍面临压力。特朗普总统周一提到将发布一项“重大”关于俄罗斯的声明，让市场感到紧张。

能源 - 油价下跌，自然气上涨

昨天油价承压，ICE布伦特原油结算价下跌超过2.2%，回落至每桶70美元以下。今天早上，油价在特朗普总统表示计划周一对俄罗斯发表“重大”声明后，部分回补了这一跌幅。这可能让市场对进一步制裁俄罗斯的潜在性感到紧张。

尽管有报道称OPEC+即将结束供应增产，但昨天的抛售依然发生。可能在9月还有一次增产，随后该组织将暂停增产。这并不会改变我们对市场的预期，因为我们原本假设OPEC+会持续增产直到9月底。这些增产预计将使全球市场在第四季度进入大幅过剩，进一步加大对价格的下行压力。不过，目前市场在北半球夏季仍然相对紧张。

与此同时，国际能源署（IEA）定于发布其最新的月度油市报告，其中将包括供应和需求的前景预测。上个月，IEA预测到2025年全球石油需求将同比增长72万桶/日，2026年再增长74万桶/日。该机构认为，今年全球石油供应将增加180万桶/日，2026年增加110万桶/日。IEA认为这些增产主要由非OPEC+供应推动。考虑到美国钻探活动面临的压力，非OPEC供应的增长未来可能作用会减少。

美国天然气期货昨日上涨，前一个月的亨利中心天然气结算价上涨3.8%，当天在能源信息署（EIA）报告上周储备增幅小于预期后，市场预计的增幅约为620亿立方英尺，而EIA报告的增幅为530亿立方英尺。美国天然气总储量略超过3000亿立方英尺，比五年平均水平高出6.1%，但同比仍下降5.8%。

农业 - CONAB提高玉米生产预测

巴西农业机构CONAB提高了2024/25季玉米生产的预估。这反映出主要生产地区的良好气候条件，导致产量和收获面积的改善。在其月度报告中，CONAB预计2024/25年巴西玉米产量将达到1.32亿吨，高于此前预测的1.283亿吨。这一数据也高于2023/24年的1.155亿吨。强劲的巴西供应以及对美国玉米丰收的预期使CBOT玉米价格承压，今年迄今已下跌超过11%。