石油展望：石油稳定面临威胁

自我们上次报告以来，油价似乎在某种程度上稳定下来。今天的报告主要关注影响油价的基本面因素。我们将讨论美国石油市场的放松、美国总统特朗普施加关税的意图，以及OPEC+的石油生产意向。报告最后将通过对WTI日线图的技术分析进行总结。

美国石油市场的放松

在开始研究美国石油市场的现状数据时，我们注意到上周四，贝克休斯报告显示美国活跃石油钻井平台数量减少了七个。值得注意的是，这是该指标连续第十周下降，显示出美国石油市场的需求正在放松，这对油价是一个看空信号。此外，尽管预期会有库存减少，本周二API报告显示美国石油库存意外增加710万桶，这进一步突显了美国石油市场的松动。昨天EIA意外报告美国石油库存增加701万桶，强调综合石油生产水平超过了石油需求水平，因为美国的石油进口减少了135.8万桶。所有数据都显示美国石油市场在放松，但我们也注意到这种放松的加剧似乎更加明显，这可能会限制油价的上涨空间，甚至对油价产生压制。

特朗普的贸易战与石油需求

从更深层次的基本面来看，石油交易者似乎对美国总统特朗普的关税意图关注度低于我们的预期，但这一问题可能继续威胁国际石油市场的稳定。我们主要关注的不是已经公布的关税信件，而是还未发布的针对台湾、印度和欧盟的关税信件，这些国家与美国之间的贸易量很大。总体来看，关税可能导致贸易量下降，进而降低制造活动，因此对石油需求产生不利影响。需要注意的是，中国6月份的制造业PMI数据出现了混合信号，表明中国工厂在努力维持经济活动方面面临困难，而美国6月份的ISM制造业PMI数据尽管有所上升，但仍低于50，意味着美国制造业经济活动仍处于收缩状态。总体来说，国际贸易关系中的摩擦加剧可能会对油价造成压力，反之亦然。

OPEC的生产水平

国际石油市场上关于OPEC+的生产水平讨论非常激烈。这一石油生产联盟在过去几个月中或多或少改变了其立场，尽管相对谨慎，还是提高了石油生产水平。根据最新数据，OPEC成员国在6月份的石油生产增加，其中沙特阿拉伯和阿联酋是主要推动因素。OPEC的努力似乎是重获失去的市场份额，如果OPEC继续增加石油生产水平，可能会对油价形成压力。然而，石油交易者之间似乎出现了越来越多的讨论，认为OPEC成员在周六的在线会议之前正在讨论从10月开始暂停增加石油生产水平。我们还注意到OPEC在最新展望中下调了全球石油需求的预测，这可能会增加暂停任何石油生产增加的压力。如果我们看到市场对OPEC暂停石油生产增加的预期加剧，可能会为油价提供额外支持，因为国际石油市场的供应端可能会收紧。

技术分析

支持位：64.00 (S1)，59.85 (S2)，54.80 (S3)。 阻力位：68.40 (R1)，72.00 (R2)，75.65 (R3)。

WTI油价在周一上涨后趋于稳定，但仍在68.40 (R1) 阻力线和64.00 (S1) 支持线之间。总体来看，我们认为油价将在上述水平之间横盘整理，并注意到RSI指标保持在50以上，表明市场参与者对商品价格走势的相对犹豫。此外，100日和200日移动平均线似乎已经平坦，布林带也在收窄，这同样暗示了可能的横盘走势。如果多头占据主导，我们可能会看到WTI价格突破68.40 (R1)阻力线，并继续上行，瞄准72.00 (R2)的阻力位。如果空头占据主导，我们可能会看到商品价格下跌，突破64.00 (S1)支持线，并开始瞄准59.85 (S2)支持水平。