铜价上涨推动欧盟矿商 – TACO交易全面生效

欧盟中期市场更新：铜价上涨推动欧盟矿商；TACO交易全面生效；Grok 4以其智能表现出色，但初期访问性有限；台积电第二季度销售超出预期；比特币获得科技方面的利好。

笔记/观察

- 英国富时100指数在欧洲领先，特别是矿商力拓、嘉能可和英美资源由於金属价格飙升以及来自中国的刺激措施带来的乐观情绪，基本资源部门表现优异。

- 黄金小幅上涨，因美元持续疲弱。分析师指出，持续的贸易紧张和关税驱动的通胀提高了黄金作为对冲工具的吸引力；美联储会议纪要显示官员们对利率前景存在分歧。

- 总体来看，TACO “特朗普总是退缩”的交易是投资者和交易者的主要主题，忽视了近期的关税威胁。

- 昨天美股交易时段，科技股领涨推动英伟达市值首次超过4万亿美元，增强了加密货币领域的风险偏好，比特币徘徊在历史高点附近。

- 伊隆·马斯克指出，新推出的Grok 4在以往被认为极其困难的ARC-AGI-2基准测试中得分为15.9%——该测试要求模型从示例中学习小技能并在测试时展示——显示出流体智能的非零水平。他补充道，未来一到两年内，它将揭示新的物理学并发明变革技术，预示着一个由人工智能驱动的“智能大爆炸”。

- PageGroup在其交易更新中指出，亚洲和美国的活动和信心有所改善，但由于将接受的报价转化为岗位的困难持续，客户更为紧缩的招聘预算和日益增加的风险厌恶，使得招聘时间延长，薪资报价低于2022年/2023年初的水平——提升了对抗报价的风险——而美国业务交出连续第三个季度双位数增长（14%），工程和更强的建筑行业引领表现。

- 亚洲市场走势混合，KOSPI上涨1.6%。欧盟指数下跌0.6%至上涨1.2%。美国期货下跌0.2%。黄金上涨0.5%，DXY下跌0.1%；商品：布伦特原油下跌0.2%，WTI原油下跌0.3%；加密货币：比特币上涨2.3%，以太坊上涨6.8%。

亚洲

- 韩国银行（BOK）将7天回购利率维持在2.50%（符合预期）。重申调整进一步降息时机和幅度的立场。2025年通胀大致符合预期。

- BOK行长李在利发表利率决定后的新闻发布会上指出，保持政策稳健的决定是一致的；强调保持宽松政策的必要性。重申6名委员中有4人将在未来三个月内开放降息的可能性。

- 日本6月PPI环比：-0.2% 对 -0.1%预期；同比：2.9% 对 2.9%预期。

- 有报道称中国可能在下半年“加大”财政支持力度。

欧洲

- 英国央行行长贝利表示，他认为不适合政府强制定投资于英国资产。

- 荷兰的养老金基金被认为将出售1250亿欧元的政府债券。

美洲

- 6月FOMC会议纪要指出，有几位参与者表示如果数据如预期发展，他们愿意在7月会议上考虑降息（博曼和沃勒自FOMC会议以来已表示如此）。大多数政策制定者认为关税可能导致“持续”的通胀风险。

贸易

- 特朗普向巴西发出贸易信函，征收50%的关税，预计从8月1日开始。批评对前总统博尔索纳罗的处理，“对自由选举的攻击”，以及对美国人的审查。

- 巴西总统卢拉表示，任何单方面措施（来自美国）增加关税都会根据巴西法律做出回应；强调该国是一个主权国家。

- 特朗普宣布对向美国出口铜的50%关税的生效日期为8月1日。

发言人/固定收益/外汇/商品/更正

股票

指数 [Stoxx600 +0.56%在553.06，富时 +1.10%在8,964.78，DAX +0.35%在24,606.82，CAC-40 +0.63%在7,928.40，IBEX-35 -0.54%在14,167.16，FTSE MIB -0.25%在40,732.00，SMI +0.75%在12,080.23，标准普尔500期货 -0.10%]。

市场关注点/关键主题：欧洲指数普遍走高，并在交易初期保持乐观；表现较好的行业包括材料和消费品；滞后行业包括房地产和公用事业；Aalberts收购GVT；预计即将在美国交易时段的财报包括达美航空、康尼格拉和布鲁内罗·库奇内利。

股票

- 消费品：Pagegroup [PAGE.UK] +2.0%（交易更新；指出美国环境改善，但表示客户的招聘预算紧缩和风险厌恶导致招聘时间延长），WPP [WPP.UK] +2.0%（新CEO），DCC [DCC.UK] +1.0%（贸易更新），巴里·卡勒巴特 [BARN.CH] -13.5%（9月的业绩，削减财年的指导） - 消费必需品：苏德糖果 [SZU.DE] -2.0%（第一季度业绩）。

- 金融：桑坦德 [SAN.ES] -2.0%（暴露于巴西，由于特朗普威胁征收50%的关税）。

- 工业：格雷什梅尔 [GXI.DE] +3.5%（第二季度业绩）。

- 材料：力拓 [RIO.UK] +3.5%（特朗普确认铜关税的生效日期；有报道称中国可能在下半年“加大”财政支持力度）。

发言人

- 欧洲央行的维勒罗伊（法国）重申预计今年法国GDP增长0.6%。

- 中国商务部（MOFCOM）声明与美国维持各层面的对话。

- 美国国务卿鲁比奥表示，美国是东盟的承诺伙伴。共同目标是自由和开放的印太地区。

货币/固定收益

- 欧盟又一个安静的交易时段，缺乏新头寸的动力。交易员指出，特朗普总统最新的关税威胁给美元带来了阻力。

- 欧元/美元在安静交易中持续保持在1.17以上。

- 美元/日元在中午时段为146.35，因为日本的长期收益率曲线连续第二天保持平静。

- 10年期德国国债收益率为2.66%，10年期英债收益率为4.58%。10年期美债收益率：4.34%。

经济数据

- （NL）荷兰5月工业生产环比：+0.5% 对 -1.1%之前；同比：+0.8% 对 -0.6%之前；工业销售同比：-2.9 对 -0.7%之前。

- （DE）德国6月最终CPI环比：0.0% 对 0.0%初步；同比：2.0% 对 2.0%初步。

- （DE）德国6月最终CPI欧盟调和后环比：0.1% 对 0.1%初步；同比：2.0% 对 2.0%初步。

- （SE）瑞典5月GDP指标环比：-0.2% 对 -0.2%预期；同比：0.5% 对 0.9%之前。

- （SE）瑞典5月私营部门生产环比：-0.1% 对 +1.8%之前；同比：2.0% 对 2.8%之前。

- （SE）瑞典5月工业订单环比：-1.4% 对 -6.5%之前；同比：-2.4% 对 +7.4%之前。

- （SE）瑞典5月；工业生产价值同比：5.0% 对 5.3%之前；服务生产价值同比：1.2% 对 2.4%之前。

- （SE）瑞典5月家庭消费环比：-1.2% 对 +0.4%之前；同比：0.6% 对 2.6%之前。

- （NO）挪威6月CPI环比：0.2% 对 0.4%之前；同比：3.0% 对 3.2%预期。

- （NO）挪威6月核心CPI环比：0.5% 对 0.5%预期；同比：3.1% 对 3.0%预期。

- （DK）丹麦6月CPI环比：0.2% 对 0.1%之前；同比：1.9% 对 1.6%之前。

- （DK）丹麦6月；CPI欧盟调和后环比：0.3% 对 0.0%之前；同比：1.8% 对 1.5%之前。

- （RO）罗马尼亚第一季度最终GDP环比：0.0% 对 0.0%初步；同比：0.3% 对 0.3%初步。

- （AT）奥地利5月工业生产环比：-0.8% 对 -0.5%之前；同比：-0.1% 对 -0.1%之前。

- （CZ）捷克6月最终CPI环比：0.3% 对 0.3%初步；同比：2.9% 对 2.9%初步。

- （CZ）捷克5月进口价格指数同比：-0.1% 对 -0.8%之前；出口价格指数同比：+0.3% 对 -0.5%之前。

- （TR）土耳其5月工业生产环比：+3.1% 对 -3.2%之前；同比：4.9% 对 3.1%之前。

- （IT）意大利5月工业生产环比：-0.7% 对 -0.2%预期；同比：-0.9% 对 0.4%预期；非调整工业生产同比：-3.8% 对 -1.4%之前。

- （GR）希腊5月工业生产同比：-2.0% 对 -4.3%之前。

固定收益发行

- （IT）意大利债务机构（Tesoro）出售75亿欧元，符合12个月票据的预期；平均收益率：1.961% 对 1.983%之前；投标覆盖率：1.45倍，对1.41倍之前。

展望未来

- （EG）埃及中央银行（CBE）利率决定：预计将存款利率下调100个基点至23.00%；贷款利率：无预期，对25.00%之前。

- 05:25 （EU）每日欧洲央行流动性统计。

- 05:30 （HU）匈牙利债务机构（AKK）将出售600亿福林的3年期、5年期和10年期债券。

- 05:40 （UK）英格兰银行7天短期回购操作（STR）。

- 05:40 （VN）越南财政部将于周三发布即将发行债券的公告。

- 06:00 （IE）爱尔兰5月工业生产环比：无预期，对-15.2%之前；同比：无预期，对18.1%之前。

- 06:00 （IE）爱尔兰6月CPI环比：无预期，对0.0%之前；同比：无预期，对1.7%之前。

- 06:00 （IE）爱尔兰6月CPI欧盟调和后环比：无预期，对0.0%之前；同比（最终）：无预期，对1.6%初步。

- 06:00 （PT）葡萄牙6月最终CPI环比：无预期，对0.1%初步；同比：无预期，对2.4%初步。

- 06:00 （PT）葡萄牙6月最终CPI欧盟调和后环比：无预期，对0.1%初步；同比：无预期，对2.1%初步。

- 06:00 （PT）葡萄牙5月贸易差额：无预期，对-30亿欧元之前。

- 06:00 （IL）以色列1月消费者信心：无预期，对62之前。

- 07:00 （ZA）南非5月制造业生产环比：0.3%预期，对1.9%之前；同比：-1.4%预期，对-6.3%之前。

- 08:00 （BR）巴西6月IBGE通胀IPCA环比：0.2%预期，对0.3%之前；同比：5.3%预期，对5.3%之前。

- 08:00 （IS）冰岛6月失业率：无预期，对3.7%之前。

- 08:00 （BR）巴西7月CONAB农作物产量。

- 08:00 （UK）每日波罗的海干散货指数。

- 08:30 （US）初请失业金人数：235K预期，对233K之前；继续申请人数：197万预期，对196.4万之前。

- 08:30 （US）每周美国农业部净出口销售。

- 08:30 （CL）智利央行经济学家调查。

- 09:00 （RU）俄罗斯黄金和外汇储备截至7月4日：无预期，对6877亿美元之前。

- 09:00 （US）美联储的穆萨勒姆。

- （EG）埃及中央银行利率决定。

- 10:30 （US）每周EIA天然气库存。

- 11:00 （MX）墨西哥中央银行（Banxico）6月会议记录。

- 11:00 （UK）英格兰银行的布里登。

- 11:30 （US）财政部将出售4周期和8周期票据。

- 12:30 （US）美联储的沃勒。

- 13:00 （US）财政部将重新发行30年期债券。

- 14:30 （US）美联储的达利。

- 18:30 （NZ）新西兰6月制造业PMI：无预期，对47.5之前。

- 19:00 （PE）秘鲁中央银行（BCRP）利率决定：预计将参考利率维持在4.50%不变。

- 20:00 （KR）韩国7月1-10日出口同比：无预期，对5.4%之前；进口同比：无预期，对11.5%之前。