H1 ETF黄金流入量升至疫情以来的最高水平

在2025年上半年，全球黄金支持的基金报告了自2020年上半年疫情初期以来最高的半年度金属流入量。

在5月份黄金出现小幅流出后，6月份流入转为正值，全球的ETF增加了74.6吨黄金至其持仓中。

上个月每个地区均报告了正流入。

在2025年上半年，全球黄金支持的基金其持仓增加了397.1吨。

截至今年上半年，黄金流入总额达到了380亿美元。这推动管理资产总额（AUM）上升了41%，达到3830亿美元。这打破了月末记录，达到了34个月来的最高水平。

北美基金引领潮流，增加了206.8吨黄金持仓。上半年总流入额达210亿美元。这是北美黄金ETF在五年来的最佳上半年表现。

一位世界黄金协会的分析师表示，当前的动态应继续支持北美黄金ETF。

欧洲基金增加了78.9吨黄金持仓，上半年总额达到60亿美元。根据世界黄金协会的报告，“欧洲央行的第八次降息、关于增长的不确定性，以及普遍上升的地缘政治风险，均对几大市场的黄金ETF需求产生了影响。”

亚洲的ETF在上半年增加了创纪录的104.3吨黄金储备，总计达110亿美元。亚洲投资者在上半年购买的黄金ETF数量创下纪录，占全球净流入的28%，而其总AUM仅占9%。

中国在这一期间的流入量达85吨，总计8800万美元，前所未有，主要受到与美国的贸易风险激增、增长担忧以及黄金价格飙升的推动。

在其他地区（包括澳大利亚和非洲）上市的基金增加了7.2吨黄金持仓。澳大利亚和南非的ETF是主要贡献者。

ETF是投资者参与黄金市场的便捷方式，但持有ETF股票并不等同于持有实物黄金。

ETF相对流动。你可以通过几次点击轻松买卖ETF。你不必担心运输或存储金属。简而言之，它让投资者在不以现货价格购买整盎司金属的情况下参与黄金市场。

由于你只是购买计算机中的一个数字，你可以随时将你的ETF股票轻松交易成其他股票或现金，甚至在同一天进行多次交易。许多投机投资者利用这种流动性。

但是，尽管黄金ETF是参与市场黄金价格的便捷方式，但你并不真正拥有任何黄金。你拥有的是纸张。而且你也不能确定基金是否真的持有所有黄金，特别是在基金看到资金流入时。在这种情况下，获取实物金属可能会遇到困难或延迟。

黄金交易量

在今年上半年，黄金市场的日均交易量达到3290亿美元。这是历史上最高的半年度平均水平。

场外交易在上半年日均交易量增加到1650亿美元，远高于2024年日均1280亿美元的水平。

交易所交易的成交量在上半年也显著增加，日均达到1590亿美元。COMEX和上海期货交易所的活动增加推动了这一势头。

在上半年的前六个月，资金经理减少了28%的黄金多头头寸。然而，在6月份出现了显著变化，多头头寸增加了11%。根据世界黄金协会的说法，“这可能是由于黄金价格的巩固，为投资者提供了一个重建头寸的机会。”