CEE: 波兰国家银行下调25个基点

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波兰的中央银行将关键利率下调25个基点至5.0%。今天，行长格拉宾斯基将在中欧时间下午3点召开新闻发布会。今天没有其他数据发布安排。

经济发展

波兰国家银行在周三意外宣布将利率下调25个基点。最近的一些评论，包括那些被认为是鸽派的中央银行官员，曾表示在7月份利率应保持稳定。导致油价上涨的地缘政治紧张局势被广泛认为是7月不下调利率的理由。然而，尽管存在这些短期风险，波兰的通货膨胀预计将会缓解。2025年通胀预测的明显下调（相比于3月份的预测，降低了大约1个百分点）以及2026年虽然也有向下修订但幅度较小，很可能是导致这一意外决定的原因。此外，根据中央银行的声明，未来几个月的消费者物价指数（CPI）通胀预计都将低于国家银行通胀目标的上限，这支持了在7月份进行货币宽松的理由。至于国内生产总值（GDP）增长，下调幅度相对较小，但更接近我们对2025年经济增长 (3.2%) 的预期。略微弱化的增长动态进一步支持了通胀压力缓解的观点。总体而言，我们预计货币宽松将在秋季继续。

市场动态

在中央银行的决策影响下，波兰兹罗提兑欧元汇率下跌，EURPLN在周三向4.26迈进。EURHUF为399，EURCZK为24.65，而EURRON则上涨至5.06。罗马尼亚加快财政整顿，计划增税（增值税为21%）、冻结工资和养老金以及削减投资支出，以将明年的预算赤字控制在占GDP的6%以下（2025年预计将超过占GDP的7%）。可信的财政整顿计划仍然是评级机构维持当前评级（最低投资级）的前提。根据总理博洛扬的说法，政府将寻求下周在议会快速批准这些财政措施。克罗地亚财政部在本地市场发售了10年期、规模为10亿欧元的债券。报出的投标覆盖率为2.4，显示出强劲的需求。该政府债券的收益率定价为3.16%。此次发售满足即将到期的8亿欧元债务，另外还提供了2亿欧元的竞标，几乎满足2025年的净融资需求。