存储费用会阻止贵金属投资者吗？

存储实物黄金和白银的成本是否会让人们考虑将贵金属作为投资选项？

爱达荷州州长布拉德·利特这样认为。

去年，他否决了一项法案，该法案本可以使爱达荷州有选项将高达7.5%的“闲置资金”投资于实物黄金或白银。实际上，这将创建一个让州政府可以持有黄金和白银储备及其他投资资产的流程。

州长对该立法的主要反对理由是“纳税人将承担存储、保护和购买黄金或白银等商品的许多额外费用。”

根据爱达荷州现行法律，州财务主管被授权持有现金，并将“闲置资金”投资于美国国债、国库券、带息票据、公司债券和货币市场基金。换句话说，就是纸质资产。而这些纸质资产不仅存在对手风险，其收益通常低于通货膨胀率。这被称为“负实际收益”。

上周，一位爱达荷州的调查记者发布了一份报告，显示爱达荷州因为没有持有黄金而损失了超过2亿美元。自利特否决法案以来，黄金价格上涨了近50%……这真是太巧合了!

存储“问题”

利特关于贵金属存储费用的担忧是否合理？存储黄金和白银的实际成本是多少？

当然，存储费用是存在的。但它们并不高，对于大额持有者来说，费用真的很小。而且，重要的是要记住，投资任何资产，包括那些已经在爱达荷州法律下获授权的资产，都存在相关费用。债券发行的经纪费用通常远高于存储和投保黄金的费用。

当个人或实体投资于债券或股票时，他们会产生经纪费用、佣金、账户维护费等。这些费用会因经纪商、投资组合大小以及其他因素而有所不同。一般来说，投资者可以预期支付的费用，平均在管理资产总额的0.05%到2%之间。在高端，一位投资者在10万美元的投资组合上，每年可能会因费用和其他费用损失多达2000美元。

实际上，利特这位自由派共和党人根本没有做好调查。而政治内部人士声称，他实际上是出于对爱达荷州那些大多数声援该法案的保守派的怨恨而否决了该法案。

通过未能妥善审视黄金储备的选择，利特州长可以说违反了保护爱达荷州纳税人资金的受托职责。回想起来，州长在2024年初的否决今天看起来真是个错误。

金库存储的年均成本会因提供商、地理位置和具体提供的服务而存在显著差异。一般来说，年度成本在存储黄金总值的0.3%到0.75%之间。

Money Metals Exchanges的先进金属仓库的存储费用通常低于0.49%。这意味着存储10万美元的黄金每年的费用大约为490美元。此费用包括对存放在金库中的金属全值的“全险”保险覆盖。

Money Metals为在IRA中持有的黄金或白银的存储费用甚至更低，为0.29%。而且，对像爱达荷州这样的大型投资者来说，存储费率可能远低于普通投资者。

虽然存储黄金和白银的成本并不是零，但它确实不会对银行构成威胁。特别是考虑到持有现金会因通货膨胀而造成的损失。

目前的年度消费者物价指数（CPI）为2.4%。如果你接受这些数据（事实上你不应该），这意味着爱达荷州银行账户中闲置资金的购买力每年都在失去2.4%的购买力。当利率较低时，银行支付给账户持有人的利息往往甚至无法覆盖这种货币贬值。当CPI在9%左右时，实际利率是深度负数。在这种情况下，州政府实际上是在支付银行来持有其资金。

这就是为什么将黄金和白银作为投资选项考虑作为通胀对冲是明智的。价格通胀总是在侵蚀美元的价值。

2024年，黄金上涨了超过26%。这颗黄色金属在传统资产类别中名列前茅，超越了美国股票。而黄金在2025年迄今又上涨了26%。

爱达荷州无法利用这些收益，因为黄金和白银不是投资选项。而且，由于利特担心不到0.5%的存储费用（而且州政府的费用几乎肯定会低于此），州政府将无法利用未来的收益。

与此同时，州政府的现金持有收益不到2%（假设货币市场基金的回报为4%）。

没有人建议爱达荷州应该将所有资金投入贵金属。这项法案旨在扩大州政府的投资选项，并让其能够保护一部分资产免受价格通胀的恶性和无情的影响。毕竟，最常被引用的财务建议之一就是“多样化”持有的资产，不是吗？

投资者总是需要考虑与特定投资选项相关的各种成本，包括贵金属的存储费用。有时，不持有大量黄金和白银是没有意义的。但绝对有时（比如过去18个月）你会希望拥有黄金和白银，并且要有很多！

仅仅因为存储成本极其适度而将黄金和白银排除在外是愚蠢的。