油价波动带来的中等通胀风险

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波兰5月份工业产出同比增长了3.9%。生产者价格同比下降了-1.5%，就业人数同比下降了-0.8%，同时工资增长放缓至8.4%同比。今天上午10点（中欧时间），波兰将发布5月份零售销售增长数据。下午，匈牙利中央银行将宣布利率决策（预计不会改变）。

经济动态

周一，油价有所回落（布伦特原油价格在当天结束时跌破70美元每桶），因特朗普总统表示以色列与伊朗已达成停火。油价维持在较高水平的相对短时间（自以色列袭击伊朗以来大约两周，自美国对伊朗的袭击以来几天）应不会对年末的通胀发展造成永久性影响。霍尔木兹海峡并未关闭（这是位于波斯湾和阿曼湾之间的海峡，为波斯湾通往公海的唯一海路），这有助于抑制油价的突然上涨。尽管如此，油价接近70美元每桶仍将对年末的整体通胀产生积极贡献。因此，通胀上行风险依然存在。但总体评估并未改变。金融市场的不确定性和波动性很可能会持续一段时间，特别是地缘政治紧张局势依然存在的情况下。

市场动向

除了全球动态（杰罗姆·鲍威尔在国会的证词）和影响市场发展的地缘政治紧张局势（中东欧货币本周对欧元略有贬值）外，匈牙利中央银行今天将宣布利率决策。我们预计利率将保持稳定，但新的经济增长和通胀预测可能为剩余的货币政策展望提供更多指导。罗马尼亚新政府公布了今年削减预算赤字300亿罗马尼亚列伊的计划。大部分财政方案将于8月1日实施，因为纳扎雷表示，罗马尼亚必须不惜一切代价避免因潜在评级下调而引发的硬着陆。虽然目前提出的措施规模相对较小，但新的财政部在国会预算委员会的听证会上表示，最终的财政整顿方案将在与欧洲委员会的谈判后公布。自本周初以来，该地区的长期收益率普遍下降。