“四重巫术”没助于市场上扬

美元：2025年9月上涨至98.930。

能源：2025年8月原油上涨至74.72。

金融：2025年9月30年期美国国债下跌8个基点，交易价格为113.17。

指数：2025年6月标准普尔500指数的迷你合约上涨4个基点，交易价格为6019.00。

黄金：2025年8月黄金合约交易上涨至3386.50。

初步结论

这不是一个相关的市场。美元上涨，原油也上涨，这并不正常，而30年期国债却在下跌。金融市场通常应与美元相关联，若美元上涨，债券应该跟着上涨，反之亦然。标准普尔500指数上涨，而原油价格上涨，这两者并不相关。黄金价格上涨，这与美元的上涨并不相关。我倾向于认为黄金与美元之间存在逆相关关系：当美元贬值时，黄金往往会上涨，反之亦然。可以把它看作一个跷跷板，一个上涨时另一个应当下跌。我提到这一点是希望你意识到，当我们没有一个相关的市场时，意味着有些地方出了问题。作为交易者，你们需要对此保持警觉，并且谨慎行事。亚洲市场表现参差不齐，整个欧洲市场都在下跌。

交易者可能面临的挑战

在东部时间上午9:45，初步制造业PMI将发布。这非常重要。在东部时间上午9:45，初步服务业PMI也将发布。这同样非常重要。在东部时间上午10:00，现有房屋销售数据将会公布。这也是重要数据。FOMC委员会成员鲍曼将在东部时间上午10:00发言。这很重要。FOMC委员会成员古尔斯比将在东部时间下午1:10发言。这同样重要。FOMC委员会成员库格勒将在东部时间下午2:30发言。这也很重要。FOMC委员会成员威廉姆斯将在东部时间下午2:30发言。这也很重要。

交易者请注意，我们将债券工具从10年期（ZN）更改为2年期（ZT）。两者的运作方式完全相同。

我们决定稍微调整策略，显示2年期国债（ZT）与标准普尔期货合约之间的相关性。YM合约代表道琼斯工业平均指数，目的是展示这两个工具之间的反向相关性。记住，这就像一个跷跷板，当一个上涨，另一个应该下跌，反之亦然。

在某天，ZT在东部时间上午8:30时上涨，没有任何新闻发布。同时，道琼斯指数字下降。看看下面的图表，你会看到这两种资产之间的模式。道琼斯指数在东部时间上午8:30时下跌，而ZT在大约同一时间上涨。这些图表代表了最新版本的条形图，为了更好地显示，我将时间框架更改为了15分钟图。这代表了2年期国债的长线机会，作为交易者，你可以在这笔交易中每个合约净赚大约20个基点。每个基点的价值为$6.25。请注意：目前ZT的前期月份为2025年9月，而道琼斯指数仍为2025年6月。我已更改格式为实心蜡烛（非空心），以便更明显可见。

图表由barcharts提供

ZT - 2025年9月 - 6/20/25

道琼斯 - 2025年6月 - 6/20/25

市场倾向

上周五，我们给市场的倾向是中性，因为那天是“四重巫术”日，市场波动较大，但到最后，指数收盘呈现混合状态。道琼斯上涨46点，但标准普尔和纳斯达克都失去了地盘。今天我们没有在一个相关的市场上，倾向是混合或中性的。

这种情况会改变吗？当然会。请记住，在波动性市场中，任何事情都有可能发生。

评论

好吧，如果有人认为期权到期会帮助市场上涨，他们将面临一次严酷的觉醒，因为道琼斯上涨，但其他指数却没有。