商品市场动态：油价岌岌可危

能源市场持续关注以色列与伊朗之间日益升级的冲突，重点关注伊朗是否会试图扰乱霍尔木兹海峡的原油运输。

能源 – 油价接近五个月高位

由于以色列与伊朗的冲突进入第六天，油市依然紧张。自上周以色列对伊朗展开袭击以来，油价上涨了约10%，现在接近五个月以来的高点，此前美国总统特朗普在周二与他的国家安全团队会面，讨论不断升级的冲突，引发了美国可能准备加入攻击的猜测。

油市最大的担忧是霍尔木兹海峡的关闭。这将影响来自波斯湾的原油流动。全球近三分之一的海上原油贸易通过这一运输要道。如果这些流动发生重大中断，价格将飙升至120美元/桶。在这种情况下，欧佩克的闲置产能无法帮助市场，因为大部分产能位于波斯湾。在这种情况下，我们需要看到各国利用其战略石油储备，尽管这只是一个临时解决方案。

这一情形也对欧洲天然气市场产生影响。

周二，卡塔尔要求液化天然气船只在霍尔木兹海峡外等待，直到它们准备好装载。卡塔尔是全球第三大液化天然气出口国，占全球贸易的约20%。而所有这些供应都必须通过霍尔木兹海峡。当前全球液化天然气市场保持平衡，但任何中断都将使其陷入赤字，并加剧亚洲和欧洲买家之间的竞争。

金属 – 铁矿石价格下跌

由于中国需求持续放缓，铁矿石价格跌破93美元/吨。考虑到中国房地产市场的持续减速，来自中国的需求可能仍然疲软。铁矿石是最容易受到中国减速风险影响的商品之一，因为该国的房地产市场构成了钢铁需求的主要部分。

本周来自中国的数据表明，新建住宅价格经历了七个月以来的最大降幅。中国房地产市场在四月份70个城市的新房价格下降了0.2%。中国的新开工住宅——钢铁需求的最大驱动因素——也持续下降。这将抑制未来几个月的钢铁需求。该国最近的刺激政策专注于清理房地产库存，而非推进新开工，这将限制对钢铁需求的影响，因为其需要新的建筑，而不是清理未售出的库存。

本周，中国的数据显示，五月份全国的钢铁产量低于四月份的日均总量，同比下降近7%，因为中国当局督促钢铁厂限制产量以应对过剩。