伊朗/以色列冲突再次打击风险情绪，市场目光聚焦联邦储备委员会

在周二，总体市场情绪很难总结。随着欧洲早盘的进行，欧洲股票继续下滑，而美国股市期货也显示开盘将下跌。由于风险规避重新占据主导地位，油价也在向74.50美元延续上涨。然而，黄金价格仅小幅上升。伊朗/以色列冲突所带来的重大风险再次影响金融市场，在周一稍微缓和之后。

在唐纳德·特朗普突然离开G7，回到白宫监控中东局势后，股市开始下滑。这表明该冲突可能会进一步升级。法国外长最初表示，特朗普总统因伊朗和以色列之间的停火而离开，但这一说法遭到了特朗普总统的否认。这使得周二早上的金融市场感到不安。

为何油价上涨仍可能受到限制

自上周伊朗与以色列之间的攻击开始以来，布伦特原油价格上涨了每桶6美元。考虑到这一冲突的利害关系，这个涨幅算是适度，不过油市的克制还是有其道理。到目前为止，石油出口并没有受到影响，霍尔木兹海峡对于油轮依然是开放的。这意味着全球五分之一的石油供应仍通过该海峡流动。石油库存在上升，而伊朗的石油供应并未受到冲突的影响，因此周二油价的上涨空间可能有限，布伦特原油的涨幅可能在每桶75美元左右受到限制。

美国的石油供应和OPEC+的生产增加意味着中东的冲突并不总是会对油价产生显著的上行压力。然而，如果冲突大规模升级，或者伊朗发生政权更迭，油价可能会面临再次大幅上涨的风险。

英美贸易协议未能提振英镑

昨晚的另一大新闻是特朗普在离开G7会议前宣布的美英贸易协议。这对英国来说是一个利好消息。向美国的汽车出口关税将为10%，而航空航天出口则不受关税限制。这是美国自解放日互惠关税公告以来签署的首个贸易协议。尽管对英国来说这是个好消息，但铝和钢材的出口仍然面临25%的关税，尽管美国商务部长正在努力建立一个针对钢铁和铝出口的配额体系，英国希望这一体系能宽松一些。

虽然周二英国股市下跌，但它们避免了最糟糕的抛售，富时100指数的表现优于欧洲各大指数。然而，涨幅主要受到能源部门的推动，BP和壳牌均上涨超过1%。富时250指数也受益于该协议，迄今为止的表现超过了蓝筹指数。英镑未能从贸易协议中受益，目前是G10中最弱的货币。英国国债收益率到目前为止与欧洲收益率一起上升。

日本央行施压日元

在G10外汇市场中，日元是周二最弱的货币之一，尽管日本国债收益率正在上升。日本央行今天早些时候的会议上维持利率不变，行长的新闻发布会也显得中立。尽管2年期日本国债收益率回升至4月的高位，利率期货市场似乎并不相信日本央行今年会再次加息。今年余下的时间里，日本央行的加息预期不到一次，今天会议的结果并未使市场急于定价日本央行的加息，这对日元造成了压制。

美元/日元也开始复苏。它重新升回在144.00的50日简单移动平均线之上，这对该货币对来说是短期看涨信号，并表明日元面临修正的风险，进一步侵蚀其作为避风港货币的地位。

对联邦储备委员会的预期

在其他方面，周二的焦点是伊朗/以色列冲突带来的事件风险，唐纳德·特朗普表示将要发生“重大”事件。此外，市场还在关注周三的联邦储备会议。联邦储备委员会不太可能承诺降息，油价的上涨风险可能会强化其依赖数据并对未来降息采取谨慎态度的信息。

目前市场并未定价明天联邦储备会议的降息机会。今年剩余时间内对美国降息的预期不到两次，然而，明天FOMC更新的点阵图可能会导致美国利率期货市场的波动。3月份的中位预期是2025年底利率为3.88%，而目前市场预期的美国利率为年末的3.84%。因此，点阵图必须显示出向上或向下的大幅变动，才能对股票、债券和美元产生影响。