保加利亚即将加入欧元区

保加利亚预计将在2026年1月成为第21个加入欧元区的国家。这解释了该国可能加入欧元区的时机和背景。

欧洲委员会和欧洲央行已宣布保加利亚符合欧元的收敛标准。那么保加利亚现在是否有望采用欧元呢？

2026年1月似乎是最有可能的加入日期。这个过程已经经过了多年的酝酿，但保加利亚已经取得了实质性的进展。

如今，保加利亚正朝着加入欧元的目标迈进，但近年来遇到了一些延误。这些延误是否合理呢？

如果保加利亚能够更早地进入欧元区的候补名单——即汇率机制II（ERM II），那么该国可能会更早完成欧元的加入。但是在保加利亚于2020年进入ERM II之前，欧元区内部对集团向东扩展还是存在政治顾虑。

然而，自2020年以来，自ERM II进入后的进一步延误是合理的。全球生活成本危机导致高通胀，直到最近才暂时偏离了价格稳定标准。这与克罗地亚形成对比，克罗地亚与保加利亚同时进入ERM II，但在2023年1月成为欧元区成员。

近年来的政治不稳定造成了经济的不确定性和改革的延误。例如，自2021年以来，已有七次大选，政治党派在关于欧元问题上依然存在分歧。但仅以偏离价格稳定标准可能就使得在2026年1月之前无法采用欧元。

最近欧盟对保加利亚欧元入场的支持是地缘政治变化和推动深化融合的结果，还是仅仅反映了该国在达成量化标准方面的成功呢？

当今的地缘政治可能支持入场的进程。自俄罗斯-乌克兰战争升级以来，欧盟加深和拓展联盟的动力不断增长，并且在美国总统选举后有可能进一步增强。传统的战后联盟已经破裂，导致一个更加分裂和不可预测的世界。这可能导致布鲁塞尔在加强联盟的议题上产生更大的善意。

保加利亚内部亲欧的力量与倾向于与俄罗斯和解的势力的分歧每天都在上演。欧盟认识到，进一步延误加入可能会在保加利亚内部使欧元入场面临根本性疑问。但保加利亚即将采用欧元的核心原因是该国已采取必要的改革，并现在符合标准。

欧元的采用将如何影响保加利亚经济？

加入单一货币应有助于支撑保加利亚高度欧元化经济的稳定，增强货币政策灵活性，并改善借贷条件。欧元的采用将巩固趋势增长，Scope评级公司（Scope）估计这一增长约为每年2.75%，并可能加速向欧盟平均生活水平的趋同。

民意调查显示，大约一半的保加利亚人反对采用欧元。那会是个问题吗？

保加利亚人并不是第一个在准备采用欧元时对其好处持怀疑态度的国家公民。但通常，在单一货币采用后，支持欧元的比例会上升，因为许多人担心的最糟糕情形往往并未实现。

通胀就是一个说明。与一些保加利亚人的担忧相反，加入欧元区应会随着欧元区内部的集成降低交易成本，而逐渐降低通胀。作为欧元区成员国的借贷成本应该低于如果保加利亚留在外部时的成本。

欧盟是否应该担心保加利亚政府在欧元入区后可能放松预算纪律，从而危及货币联盟的稳定？

保加利亚在财政纪律上有着良好的记录，预算赤字适度，公共债务较低。近年来，约3%GDP的较高预算赤字（ Maastricht 条约阈值）和上升的公共债务在一定程度上是由于政治不稳定加剧，包括反复的大选及其带来的民粹主义政策反应。

我认为，在欧元加入后，我们不太可能看到明显的预算纪律松弛。克罗地亚是一个很好的例子，表明在加入欧元后，该国能够维持财政纪律。欧元区成员国需要遵守特定的财政规则，必须提交年度预算草案供欧洲委员会在欧洲经济政策评估框架下审查，这一过程非欧元区的欧盟成员国并不需要。

欧盟的财政框架，包括稳定与增长公约和过度赤字程序，仍然在有效执行。由于与欧元采纳相关的分歧造成的政治不稳定在一定程度上是近期预算滑坡的责任，因此，解决一代人的欧元问题可能会缓解一些政治分歧并降低某些政府支出风险。