未来一周：油价稳定，等待美联储的动向

时间：2025-06-16人气：

新交易周开始时，市场的焦点是伊朗和以色列之间日益加剧的紧张局势。双方都发生了攻击，目前仍然看不到结束的迹象，即使全球领导人呼吁保持冷静。在新的一周开始时，风险显得十分巨大。尽管上周末市场的风险厌恶情绪明显，不过周一的市场反应相对温和。

目前来看，市场似乎并没有在预期油价会遭遇供应冲击。油价仅上涨了0.5%，仍低于每桶75.00美元，而黄金价格则在下跌。欧洲和美国的股市期货预计今天晚些时候会开盘走高。

为何市场如此平静？

那么，在两国之间的战争持续激烈的情况下，金融市场为何会如此平静？特朗普总统曾表示双方能够找到解决方案，但必须先进行斗争，这似乎让人们的担忧得到了缓解。美国介入此冲突的前景曾经让市场感到恐慌，但现在特朗普有可能会起到整体影响的作用。报道称，特朗普否决了以色列刺杀伊朗最高领袖的计划，这表明他已经在该冲突中表现出一定的调和作用，尽管美国军队并未直接介入。

因此，在油价和黄金价格出现显著上涨之前，可能需要冲突出现重大升级。金融市场在吸收地缘政治风险方面相当有效，而OPEC+的增产也在缓解冲击。

回到2022年，当俄罗斯入侵乌克兰时，油价在俄罗斯入侵前的几周和几个月内上涨了超过80%。不过这次我们可能不会跨越每桶100美元的关口。预计今年和明年将出现过剩的石油供应，这也能够缓解一些地缘政治风险。此外，OPEC+ 已经在增产，因此油市交易者在考虑此次最新地缘政治冲突的影响时，会考虑到供给的增加。

油价接下来可能走向何处？

如果冲突变得更加严重，油价可能进一步上涨。首先，如果冲突不仅限于伊朗和以色列；其次，如果对伊朗的攻击直接针对其出口线路，或者伊朗试图通过攻击霍尔木兹海峡来惩罚以色列或西方，霍尔木兹海峡是全球五分之一石油供应的运输通道。

从地缘政治的角度看，关键问题是美国接下来会怎么做？特朗普总统表示美国可能会对伊朗进行干预，英国也表示将向该地区派遣战斗机。欧盟定于本周二召开关于冲突的会议，本周的七国集团会议很可能会集中讨论这一局势。

特朗普可能限制油价上涨的原因

有趣的是，美国的介入可能对油价产生平抑作用。特朗普总统自豪地宣称他能够控制油价，我们认为他不希望参与可能对能源价格造成巨大压力的冲突。相反，我们认为美国的介入可能会使对伊朗的攻击集中在核设施上，因为以色列表示他们已掌握情报，称伊朗拥有足够的铀来制造9颗原子弹。

市场反应

在新的一周开始时，美元放弃了上周五的涨幅，暗示其避险货币的角色可能不会长久。上周美元是G10外汇市场中最弱的货币之一，但在周五它吸引了一些避险资金，尤其是相比瑞士法郎和日元。比特币在周五随股票一起下跌，但在本周初正在抹去损失，重新回到106k美元以上。我们相信，中东局势需要迅速恶化，并进入更危险的阶段，比特币才会跌破100,000美元。

全球股市在周五大幅下跌，但FTSE 100避免了最严重的抛售。尽管其他全球指数出现亏损，FTSE 100在上周实现了一定的收益。表现最好的行业是能源，受益于油价的飙升。随着波动性减弱，如果欧洲和美国股市反弹，则本周初英国的油气巨头和FTSE 100可能会表现较弱。

科技股能否引领股市复苏？

周五表现最差的股票包括航空公司、信用卡公司和科技股，因为加息预期令市场感到不安。然而，随着周一油价的稳定，我们可能会看到这些行业试图在今天取得一些反弹。同样，债券收益率在周五上升后，在欧洲时段早期也有所回落。如果油价能够保持不变，那么全球主要中央银行的降息预期可能会保持稳定。

在接下来的一周，市场将对头条风险极其敏感，尤其是七国集团会议的内容以及国际社会对该冲突的反应。不过，还有一些重要的经济事件值得关注。以下是我们列出的两个主要事件。

1. 美联储会议

本周美联储降息的可能性仅为3%，因为美国央行预计将抵制特朗普施压降息的要求。然而，有一些预期认为，在5月软数据和美国劳动力市场明显放缓后，美联储可能会暗示未来会降息。然而，对于中国关税率将保持高位以及最近油价上涨的担忧可能会改变美联储的态度，我们预计他们在潜在未来降息的时机上将保持不确定态度。

本周我们还将获得美国最新的进口价格数据。如果周二的数据显示强于预期，可能会导致美联储在降息方面采取更加谨慎的态度。在最近的经济数据疲软后，市场预计美联储在今年剩余时间内将加息两次。交易者需要密切关注美联储最新的中位利率预期点阵图，这些将在本周的会议上发布。如果美联储暗示今年只会有一次降息，那么我们可能会看到利率预期的立即重整，债券收益率的进一步上涨，尤其是在短期债券方面，美元的损失也可能会停止。