炙手可热的市场情绪，更多的确认信号

当每个人都在船的一侧时——你可要站在另一侧。

而现在，看来不仅仅是每个人都移到了船的一侧，他们还邀请了他们认识的每一个人加入。至少，从分析银股ETF的图表来看，情况是这样的：SIL（大型银矿商）和SILJ（小型和中型银矿商）。

这两个基金都上涨了，而传统的观点认为，如果某个资产上涨，那么市场状况就必须是看涨的。实际上，这没有意义。某个资产上涨是对过去的描述——是的，它们都上涨了。但是，为什么这会让未来的前景（指的是未来，而不是过去）看涨呢？

难道昨天或上周的走势会简单重复吗？如果是这样，市场就不会有高点也不会有下跌——一旦市场确定了方向，它就会不停地向前移动，而不回头。

然而，我们从经验中知道，事情并不是这样运作的——无论是在生活中，还是在市场里。当事物过于极端时，往往会出现相反的情况，正如生活中的大多数事情——包括市场——通常是周期性的。

上涨并不等于看涨

深呼吸，慢慢吐气。

上涨，下降。

当然，这并不意味着上涨就是看跌，也不意味着下降就是看涨。关键是要考虑上下文，并检查特定市场——或一组市场——是否朝一个方向移动得过远，这使得朝相反方向的走势变得可能。根据市场移动的幅度以及过去类似情况下发生的事情（如果有类似案例的话），我们可以推测现在可能会发生的事情。

当然，过去并不总是重演，而且数据模式有时会改变，但这种情况非常罕见。在绝大多数情况下，“这次不同”是投资者嘴里说出的代价高昂的话。

是的，最近银股上涨了，但是……它们是否上涨得太远了？价格走势本身提供了一些见解，但这只是故事的一部分。成交量的指示给我们提供了额外的见解。

从上面的图表中，有两个关键点立刻显现出来：

SIL ETF（银矿商的代表）达到了2016年、2020年和2021年的高点。我们刚刚看到一个巨大的成交量激增。事实上，这是自2010年基金成立以来，SIL每日的最大成交量。

第二点是，成交量激增非常具有特征性。因此，检查我们何时看到类似情况是很重要的。

我标记了所有之前在上涨后出现这些成交量激增的案例，而在每一个案例中，都是顶部。一次，仅仅是局部顶部（2019年），但在其他四个案例中，这些都是主要的顶部，同时也是优秀的短线机会。

其中三个发生在当前的价格水平——在2016年高点和50美元水平所形成的阻力位上。由于这个阻力位多次生效，它变得更加强大。

因此，要看这里可能发生的事情并不复杂——我们很可能会出现一个重大的中期顶部。

但是，PR，这是不是一个孤立的案例？其他市场有没有显示不同的情况？

没有。

其他市场向我们展示的恰恰是同样的现象。看看银的中型矿商。

再次，我们看到创纪录的成交量，只有一个案例具有类似极端的成交量水平——那就是2021年的顶部。这个结果显然是看跌的——它们确认了我们在之前图表上看到的内容。

哦，还有银本身？它相对于黄金最近强劲上涨。猜猜在之前出现这种情况时发生了什么？

上面的图表展示了SLV与GLD的比率，在这种情况下，我们需要稍微调整一下我们的顶部检测方法。

RSI确认警告

原因在于，一旦银开始上涨，就不清楚它能飙升多远。有时候，基于比率的RSI在接近70时就达到顶点，但有时它甚至会远远超过这个水平。

因此，更可靠的是观察RSI在交易超过70后回落到70以下的时间。这正是目前的情况，顺便提一句。

当我们看到最近几年发生过类似情况时变成了什么？我用虚线标记了这些案例。没错，你猜对了——在所有情况下，我们至少看到了一些小幅下跌。更重要的是，所有在银价大幅上涨后发生的这些案例都意味着重要的顶部。我用粗线表示了这一点。

而是的——这是我们在2021年初顶部看到的情况，这确认了与此时的类比——就像SIL和SILJ的成交量激增一样。

然而，关键在于，来自银市的指示并不是孤立的——最近铂金的上涨同样具有看跌的含义。黄金与2011-2013年发生的情况类似，给我们传达了同样的信息。

你知道还有什么告诉我们“这就是最后一击”吗？

银今天下跌，尽管股票上涨，以及美元指数下跌。

黄金上涨，但幅度不大。与2011-2013年的联系仍然存在。

铜不仅下跌，而且还跌破了上涨的支撑线。它也可能很快回落到61.8%的斐波那契回撤位以下。

与此同时，股票突破了它们的楔形模式，然后使突破失效。此刻，我们看到又一次试图向上移动。

总体来看，珍贵金属似乎按照其大小在顶部形成。黄金最先见顶，然后是银，现在铂金也达到了顶部。

炙手可热的市场情绪随处可见，只要有人愿意去看。投资公众在这里疯狂买入，而之前强劲的市场（黄金）正在落后。

这些正是你希望做出与投资公众截然相反选择的时刻。

我知道，在我的职业生涯中我对许多事情都是错误的，包括时机（这个行业里的人不都是如此吗？），但目前的情况有如此多的角度确认，绝不参与当前的机会在事后看来可能会显得极其浪费。

当然，这是你的资本，你可以随意处理。然而，如果你有一些实物黄金/白银，将你的贵金属放在IRA中以享受税收优惠，并且你愿意保持合理的交易头寸大小，那么当前从下降的贵金属和矿业股票价格中获益的机会是你可能会后悔未能利用的。