经济学家预计GDP放缓，因为企业面临“完美风暴的挑战”

英国劳动力市场的缝隙开始显露出疲态。5月份，失业率和失业救济申请均有所上升，职位空缺降至四年来的低点，工资增长放缓，尽管仍保持在较高水平。我们还观察到，工资支付的员工人数出现令人担忧的下降，仅5月份就减少了109,000人——这是自2014年有记录以来，除疫情外的最大月度下降。

更糟糕的情况可能还在后头，英国企业正身处一场完美的挑战风暴，不得不推迟招聘，并在四月份雇主国民保险费用和最低工资上调后增加裁员。

中小型企业尤其脆弱，面临的风险因全球贸易不确定性加剧以及秋季进一步劳动税上调的阴影而加重。

在周二数据发布后，英镑全面下跌，市场迅速预计英格兰银行将采取更激进的降息步伐（掉期交易显示，8月份降息的概率已超过70%，并预计年末前降息50个基点）。

货币政策委员会（MPC）的挑战在于，他们现在必须在一个方面处理日益疲软的就业市场，另一个方面又面临上升的通胀压力。

6月份的政策保持仍然看起来几乎是可以确定的，但现在有很大风险MPC会放弃其鹰派立场。

对4月份GDP的数据将在周四受到密切关注，经济学家们预计会出现适度收缩。

与此同时，财政大臣里夫斯将提供政府支出审查的详细信息，包括部门预算。然而，我们并不认为这会成为金融市场的重大新闻。