美元稳定，英镑因就业报告不佳而下滑

概述：美元在G10货币中表现坚挺，而英国的疲软就业数据对英镑的影响最大。目前英镑在欧洲午盘交易中下跌了约0.5%。美元在新兴市场货币中表现不一。墨西哥比索在昨天达到年内新高后出现整理。巴西雷亚尔昨天也上涨至今年最佳水平。今天美国经济日历较为空置，重点关注明天的消费者物价指数(CPI)报告以及正在伦敦进行的美中贸易谈判。美国关税问题一直是关键议题，而伦敦的谈判似乎更多涉及出口管制。形成交易的可能性：芯片换稀土和磁铁。目前尚不清楚美国将在多大程度上撤销其部分芯片出口管制，或许只是针对自日内瓦协议以来已经公布的措施。

亚太地区的大部分主要股指上涨，中国和香港是明显的例外。强劲的台积电订单推动台湾股市上涨2%。欧洲的Stoxx 600小幅下跌，美国指数期货变化不大。欧洲基准10年期国债收益率大多下滑2-3个基点。糟糕的就业报告推动10年期英债收益率下跌7个基点。10年期美国国债收益率小幅下跌至4.45%。今天黄金价格在3302美元和3335美元之间整理。7月份WTI原油交易接近65.60美元，创下两个月新高。这是连续第四个上涨交易日，也是过去七个交易日中的第六个上涨日。

美元：美元指数仍处于近期区间内，接近今年4月份录得的低点，略低于98.00。今天它已测试本月范围的上限，接近99.40。若通过20日移动平均线（约99.60）出现持续买入，将有助于提振技术面情绪。自5月19日以来，DXY尚未在此移动平均线以上收盘。经济日历在明天的5月份CPI发布前相对空白，且联邦储备委员会目前处于媒体禁言期，静待下周的联邦公开市场委员会会议。本周的债券发行今天开始，首先是580亿美元的三年期国债，明天是390亿美元的10年期国债，周四是220亿美元的30年期国债。关于美国利率上升令人担忧的讨论愈演愈烈，常常被解释为反映预算赤字和对债务的加剧担忧。但需要考虑的是，自4月底以来，市场对年底联邦基金利率的预期已上涨约55个基点，而10年期收益率略微上涨了30个基点以上。赤字和债务固然重要，但美国利率的上升可以说是对美联储政策预期变化的反映。

欧元：昨日，欧元在北美交易时段触及本交易日低点，略低于1.1390美元。它恢复至1.1425美元附近，在北美下午交易中没有力量挑战在欧洲见到的会话高点，约在1.1440美元。像昨天一样，欧元仍在上周五设定的范围内（约1.1370-1.1455美元）。然而，我们曾预期稳定的美国失业率、对明天美国CPI坚挺的预期以及与中国的贸易谈判（始于昨日并持续至今日）将对美元提供支撑。

CNY：昨日，美元交易在上周五的区间内（约CNH7.1715-CNH7.1940）波动，今天稍微突破上限，广泛整理继续进行。人民银行将美元参考汇率设定为CN7.1840（昨日为CN7.1855）。美中贸易谈判在伦敦继续进行。美国通过出口管制和对半导体及相关技术和软件的第三方限制所采取的措施，显示出中国在稀土和磁铁方面拥有相似的能力。正如我们所说，中国似乎能更快或更容易地替代芯片，而美国则要花更多时间来替代加工后的稀土和磁铁。美国商务部长卢特尼克参与伦敦的谈判，这引发了美国出口管制可能成为谈判一部分的猜测。看起来美国愿意撤回自近一个月前日内瓦协议以来公布的额外技术管制。

JPY：美元在昨天交易区间大致在JPY144至JPY145之间。今日的买盘将绿色货币推过了从5月中旬和下旬的高点绘制的趋势线，约在JPY145.10附近。它达到了JPY145.30，但随后卖盘将其推回至JPY144.45。日本在5月份机器工具订单的初步估算中报告同比增长3.4%，而4月份订单同比增长7.7%。然而，月度变化更具说明性。在3月份大幅上涨之后，订单激增27.8%，现已开始放缓。4月份订单下滑13.8%，5月份再降1.2%。国外订单的情况优于国内订单。

GBP：英镑昨日表现坚挺，但仍在周末前的区间（约1.3510-1.3585）内波动。令人失望的劳动力市场数据将英镑打压至1.3455美元，低于今天的1-2周趋势线约1.3525美元。4月份的平均周薪同比增长放缓至5.3%，去掉奖金则同比增至5.2%，此前为5.5%。就业增长正在减缓，而失业率（三个月）上升至4.6%的新周期高位，为2021年7月以来最高。工资支付员工人数在经历了上个月33k的损失后再降109k，而上个月的33k损失已修正为55k。自去年10月以来，员工人数没有上升，而申请失业救济的人数增加了33k，为去年7月份以来的最大增幅。然而，尽管数据令人担忧，英国央行下周降息的可能性很小，但8月份降息的几率已从昨天的67%上升至约80%。请注意，在下周的英央行会议之前，5月份的CPI将被公布。4月份的CPI在公共事业价格上涨的情况下，环比飙升1.2%。消费者服务价格同比上涨5.4%，高于3月份的4.7%，为去年8月份以来的最大涨幅。

CAD：美元短暂且稍微交易高于接近CAD1.3705的周末前高点。今天升至CAD1.3730。这是连续第三个交易日创下高点和低点。CAD1.3745区域标志着本月的高点，若突破可目标锁定在CAD1.3775-CAD1.3800区域。昨日，卡尔尼首相宣布增加90亿加元国防支出，并将2%的北约目标提前至2025-2026财年，而非最近竞选中讨论的2030财年。加拿大将在北极地区维持一个永久且扩大的军事存在。采购过程将变得更高效。与此同时，加拿大正在审查其国防装备需求，并可能选择欧洲生产商，而不是或额外增加美国国防承包商。

AUD：两家银行的信心调查似乎对澳元影响不大。澳元接近近期区间的上限，区间稍低于0.6540美元。我们一直在关注的0.6550美元区域是从去年的9月份高点（约0.6940美元）至4月份低点（约0.5915美元）回调的61.8%位置。尽管如此，澳元昨日的收盘价为自去年11月以来的最高点，接近0.6515美元。虽然今天没有跟进买入，澳元仍在其较为熟悉的近期区间（约0.6480-0.6540美元）内，今日稳定交易在0.6490-0.6530美元范围内。

MXN：美元对墨西哥比索跌至新低，昨日略低于19.03 MXN，在北美时段短暂波动，美元在墨西哥CPI报告发布时小幅反弹。该报告略高于预期，头条CPI上升至4.42%（从3.93%），核心CPI上升至4.06%（从3.93%）。这是自去年7月以来，两个指标首次都超过2%-4%目标范围的上限。中央银行将在6月26日召开会议。掉期市场似乎对再次降息50个基点的可能性产生了二次思考，这将是连续第四次降息。在会议之前，官员将获得6月上半月的通胀数据。5月份车辆生产跳涨近11%是个积极的发展，但与去年相比仍低约2%。上个月车辆出口激增约17.2%，而4月份几乎下降了13.5%，与去年相比几乎下降3%。墨西哥在5月的车辆生产中出口了约84%，而2024年5月的出口稍低于80%。比索昨日有所反弹，稳定在约19.0345 MXN和19.10 MXN之间。我们一直警告有向19.00 MXN移动的风险，随着其接近，我们必须考虑突破后的下一个目标。下一个重要的图表区域在19.80 MXN附近。