滞胀的英国就业报告增加了英格兰银行降息的赌注

欧盟中间市场更新：滞胀的英国就业报告增加了英格兰银行降息的赌注；美中双方在伦敦继续对话；马克龙并未排除再次提前选举的可能。

注意事项/观察

- 英国就业数据显示失业率上升（自2020年以来的最高水平）以及令人失望的工资水平（比预期低0.2%），这提升了市场对更多英格兰银行降息的预期，因此推动了富时指数上涨。国债收益率和英镑（GBP）下跌，10年期国债收益率下滑7个基点，GBP/USD下跌0.6%。在欧洲其他地方，股指波动较小，DAX表现不佳。

- 美国期货在大约01:15美东时间出现难以解释的下滑波动，正值我们等待美中双方在伦敦举行第二天的会谈。

- 在巴黎 GTC 2025 会议上，英伟达预计第二季度的毛利率将实现环比增长，目标到年末达到中70%的水平，尽管美国的限制措施限制了对中国约500亿美元市场的出货量，国内竞争对手正在崛起。会议上还强调了GB200系统的快速部署，客户在推理性能方面获得显著提升，供应链现在支持每周1000个机架的交付。

- 苹果在盘前持平，分析师在WWDC上的解读显示出令人失望的创新，并且领先的人工智能公司与苹果自身在人工智能进展方面存在越来越大的差距。

- 亚洲市场收盘不一，ASX200上涨0.8%。欧盟指数跌幅在0.8%到0.3%之间。美国期货跌0.1%。黄金上涨0.1%，DXY上涨0.1%；商品方面：布伦特油上涨0.3%，WTI上涨0.2%；加密货币方面：比特币上涨2.0%，以太坊上涨6.7%。

亚洲

- 澳大利亚6月西太平洋消费者信心指数：92.6，对比上次的92.1。

- 澳大利亚5月NAB商业信心：+2，对比上次的-1。

- 日本央行行长上田表示，如果经济和物价面临“强劲”的下行压力，降息支撑经济的空间有限，短期利率仍维持在0.5%。若有足够信心基础通胀接近2.0%或围绕2.0%波动，则考虑加息。

- 日本财政大臣加藤表示，将执行适当的财政政策；确认寻求国内投资者增加日本国债持有。

- 日本执政党（自民党）报告称决定以现金发放的方式应对通货膨胀。

欧洲

- 欧洲央行的霍尔茨曼（鹰派/异议者，奥地利）表示，欧洲央行可能会在降息方面延长暂停时间。

- 英国5月BRC销售同店同比增长：0.6%，对比预期的2.6%。

美洲

- 众议院议长约翰逊表示希望参议院尽量减少对州和地方税的修改。希望在7月4日之前对税收法案达成一致。

贸易

- 美中双方在伦敦的谈判将于周二继续；计划当地时间上午10点恢复会议（**注：中文媒体强调伦敦贸易谈判是弥合分歧的关键，希望在美方贸易谈判中取得双赢结果）。

- 日本首相石破与特朗普总统将在加拿大G7会谈期间举行双边会谈。

- 日本贸易谈判代表赤泽重申，关键在于日本和美国是否能就贸易方案达成一致；与美国的贸易谈判“仍然模糊不清”。与美国一方进行了“坦诚”的建设性对话。计划于6月13日至18日前往美国和加拿大进行关税谈判。

发言人/固定收益/外汇/商品/更正

指数[Stoxx600 -0.23% 至 551.96，富时 +0.29% 至 8,858.03，DAX -0.75% 至 23,994.01，CAC-40 -0.15% 至 7,779.53，IBEX-35 -0.03% 至 14,245.00，富时MIB -0.16% 至 40,396.00，SMI -0.52% 至 12,301.44，标准普尔500期货 -0.02%]。

市场焦点/关键主题：欧洲指数以混合走势开盘，但早盘未能获得动力；市场在美中贸易谈判进行时处于持平状态；表现较好的行业包括能源和医疗保健；表现不佳的行业包括金融和电信；油气子行业在布伦特油价格突破67美元/桶后走强；赛西尔在哥伦比亚出售三项资产；Frasers出售RevolutionBeauty业务；预计即将到来的美国会议上将有JM Smucker和GameStop的业绩公布。

股票

- 消费者可选消费：马克斯和斯宾塞 [MKS.UK] +3.0%（据报道在网络事件后恢复在线订单）。

- 金融：Caixabank [CBK.ES] -1.5%（分析师下调评级），Bellway [BWY.UK] +4.5%（交易更新，调高财年住宅量产和平均售价，确认利润率）。

- 医疗：诺和诺德 [NOVOB.DK] +2.5%（据报道，激进对冲基金Parvus Asset Management正在增持），赛诺菲 [SAN.FR] -1.0%（美国卫生与公众服务部部长肯尼迪（RFK）正在完全重组免疫实践咨询委员会），分子合作伙伴 [MOLN.CH] +1.0%（裁员约24%以延长现金流），Idorsia [IDIA.CH] -1.5%（新任首席执行官）。

- 技术：ASML [ASML.NL] -1.0%（台积电每月销售增长放缓） - 材料：Umicore [UMI.BE] +10.5%（分析师升级）。

发言人

- 欧洲央行的维勒罗伊（法国）指出，欧洲央行成功地将政策正常化，政策和通胀目前处于“有利区间”。

- 欧洲央行的雷恩（芬兰）重申采取逐次会议做出决定的立场，必须避免对通胀前景的自满。

- 瑞典中央银行（Riksbank）商业调查显示，春季经济形势已显著恶化。经济前景变得更加阴郁。

- 芬兰中央银行更新了经济展望，将2025年的GDP增长预测从0.8%下调至0.5%，将2026年GDP增长预测从1.8%下调至1.5%。

- 匈牙利财政部指出，增长低于目标，但预计对收入不会产生实质性影响。预计2025年预算赤字为GDP的4.1%，2026年赤字为3.7%。

- 匈牙利债务机构（AKK）更新了融资计划，并指出2025年净融资需求将增加6510亿福林。

货币/固定收益

- 本次会议上美元表现坚挺，交易员指出美联储将在关税相关不确定性减退或劳动力市场出现明显恶化之前保持暂停。市场在等待美中官员在贸易领域会谈的第二天。展望未来，周三公布的美国CPI数据将成为焦点。

- 英镑疲软，由于疲弱的劳动数据提前呼吁英格兰银行的下一次降息。交易员指出，英格兰银行期货现在完全预期于9月前的下一次降息，而非11月在就业数据发布之前。报道指出，自财政大臣里夫斯的增税预算以来，英国已损失超过27.5万个工作岗位。

- EUR/USD在纽约早盘前略微回升至1.14以上。

- USD/JPY在亚洲测试145以上，但日元稍微回稳，因为日本央行行长上田重申，若有足够信心基础通胀接近2%或围绕2%波动，则会考虑加息。

- 10年期德国国债收益率为2.54%，10年期英国国债收益率为4.56%。10年期美国国债收益率为4.45%。

经济数据

- (SE) 瑞典5月Maklarstatistik住房价格：0.4%，对比上次的1.1%。

- (NL) 荷兰4月制造业产出环比：-1.1%，对比上次的+0.5%；同比：-0.5%，对比上次的+1.4%；工业销售同比：-0.9%，对比上次的+4.1%。

- (FI) 芬兰4月工业生产环比：1.6%，对比上次的3.7%；同比：10.1%，对比上次的7.8%。

- (UK) 5月失业救助金申请变化：+33.1K，对比上次的-21.2K；申请人总数比率：4.5%，对比上次的4.4%；工资支付员工（环比变化）：-109K，对比预期的-20K。

- (UK) 4月平均周薪3月/年：5.3%，对比预期的5.5%；周薪（不含奖金）3月/年：5.2%，对比预期的5.3%；私营部门薪资（不含奖金）3月/年：5.1%，对比预期的5.3%。

- (UK) 4月国际劳工组织失业率：4.6%，对比预期的4.6%；就业变化3月/3月：+89K，对比预期的+40K。

- (NO) 挪威5月CPI环比：0.4%，对比预期的0.4%；同比：3.0%，对比预期的2.7%。

- (NO) 挪威5月核心CPI环比：0.2%，对比预期的0.3%；同比：2.8%，对比预期的2.9%。

- (NO) 挪威5月PPI（包括石油）环比：-3.0%，对比上次的-5.4%；同比：-0.1%，对比上次的+2.1%。

- (SE) 瑞典4月GDP指标环比：0.4%，对比预期的0.3%；同比：1.2%，对比上次的0.7%。

- (SE) 瑞典4月私营部门生产环比：+2.3%，对比上次的-0.7%；同比：+3.4%，对比上次的-1.5%。

- (SE) 瑞典4月工业订单环比：-6.3%，对比上次的+5.7%；同比：7.0%，对比上次的11.6%。

- (SE) 瑞典4月工业生产总值同比：+5.0%，对比上次的-3.4%；服务生产总值同比：+3.4%，对比上次的-1.4%。

- (SE) 瑞典4月家庭消费环比：+0.5%，对比上次的-0.1%；同比：2.7%，对比上次的1.4%。

- (DK) 丹麦5月CPI环比：0.1%，对比上次的0.1%，同比：1.6%，对比上次的1.5%。

- (DK) 丹麦5月CPI（欧盟协调）环比：0.0%，对比上次的0.1%；同比：1.5%，对比上次的1.5%。

- (JP) 日本5月初步机械工具订单同比：3.4%，对比上次的7.7%。

- (CH) 瑞士5月SECO消费者信心：-36.5，对比预期的-38.0。

- (AT) 奥地利4月工业生产环比：2.1%，对比上次的0.6%；同比：3.7%，对比上次的1.2%。

- (CZ) 捷克5月最终CPI环比：0.5%，对比初步的0.5%；同比：2.4%，对比初步的2.4%。

- (CZ) 捷克4月进口价格指数同比：-0.8%，对比上次的+0.7%；出口价格指数同比：-0.5%，对比上次的+0.8%。

- (IT) 意大利4月工业生产环比：+1.0%，对比预期的-0.1%；同比：+0.3%，对比预期的-1.1%；工业生产未经调整同比：-1.2%，对比上次的-0.4%。

- (CH) 瑞士每周总视野存款（CHF）：4381亿，对比上次的4449亿；国内视野存款：4263亿，对比上次的4343亿。

- (EU) 欧元区6月Sentix投资者信心：+0.2，对比预期的-5.5（自2024年6月以来的首次正读数）。

- (GR) 希腊5月CPI同比：2.5%，对比上次的2.0%；CPI欧盟协调同比：3.3%，对比上次的2.6%。

- (GR) 希腊4月工业生产同比：-4.3%，对比上次的+1.6%。

- (HU) 匈牙利5月预算平衡YTD（福林）：-2.801万亿，对比上次的-2.931万亿。

固定收益发行

- (EU) 欧洲稳定机制开设账簿，销售欧元计价的3年期债券；指导价预计较中期互换利率上调15个基点。

- (UK) 英国财政部开设账簿，通过辛迪加销售与通胀挂钩的2038年国债；指导价预计上调11.75-12.25个基点。

- (NL) 荷兰债务机构（DSTA）出售25亿欧元的2.5% 2035年DSL债券，对比指引范围2.0-2.5亿欧元；平均收益率：2.749%，对比上次的3.011%。

- (ES) 西班牙债务机构（Tesoro）总共出售24.8亿欧元，范围指引为2.0-3.0亿欧元的3个月和9个月票据。

展望未来

- 05:25（EU）每日欧洲央行流动性统计。

- 05:15（CH）瑞士将发售3个月的票据。

- 05:30（DE）德国将发售40亿欧元的2.4% 2030年国债。

- 05:30（BE）比利时债务机构（BDA）将发售总计24亿欧元的3个月和12个月票据。

- 05:30（HU）匈牙利债务机构（AKK）将发售3个月票据。

- 05:30（ZA）南非将发售总计37.5亿南非兰特的2037年、2044年和2048年债券。

- 05:30（EU）欧洲央行在7天主要再融资工具（MRO）中的分配。

- 06:00（US）5月小型企业乐观指数：96.0预期对比95.8上次。

- 06:00（FI）芬兰将发售2032年和2043年RFGB债券。

- 06:30（TR）土耳其将发售债券（两个部分）。

- 07:00（ZA）南非4月制造业产出环比：+0.9%预期对比-2.2%上次；同比：-4.5%预期对比-0.8%上次。

- 07:00（CZ）捷克国家银行就5月最终CPI数据进行评论。

- 08:00（BR）巴西5月IBGE通胀IPCA环比：0.4%预期对比0.4%上次；同比：5.4%预期对比5.5%上次。

- 08:00（IS）冰岛5月失业率：无预期对比3.9%上次。

- 08:00（UK）每日波罗的海干散货指数。

- 08:00（RU）俄罗斯即将发行OFZ债券的公告（周三进行）。

- 08:30（CL）智利中央银行经济学家调查。

- 08:30（UR）乌克兰5月CPI环比：无预期对比0.7%上次；同比：15.3%预期对比15.1%上次。

- 08:30（UR）乌克兰第一季度GDP环比：无预期对比上次；同比：无预期对比-0.1%上次。

- 08:55（US）每周Redbook同店销售数据。

- 09:00（FR）法国债务机构（AFT）将发售58亿到74亿欧元的3个月、6个月和12个月票据。

- 10:30（TR）土耳其5月现金预算余额（土耳其里拉）：无预期对比-1835亿上次。

- 11:30（US）财政部将发售52周票据。

- 13:00（US）财政部将发售3年期票据。

- 16:30（US）每周API原油库存。

- 18:45（NZ）新西兰4月净迁移：无预期对比2480人上次。

- 19:00（KR）韩国5月失业率：2.7%预期对比2.7%上次。

- 19:50（JP）日本5月PPI（国内CGPI）环比：0.2%预期对比0.2%上次；同比：3.5%预期对比4.0%上次。

- 20:00（KR）韩国6月1日至10日的出口同比：无预期对比-23.8%上次；进口同比：无预期对比-15.9%上次。

- 21:10（KR）韩国银行将发售5000亿韩元的1年期债券。

- 23:00（KR）韩国5月家庭总银行贷款（韩元）：无预期对比1,150.1万亿上次。

- 23:00（TH）泰国将发售2030年债券的土耳其里拉。

- 23:35（CN）中国将发售1700亿人民币的2026年债券。