贸易乐观情绪再度高涨

本周在美国一开始比较平静，而欧洲则有所疲软，许多人因宗教假期休假。但今早期货市场向好，交易员们回到了工作岗位。

乐观情绪的主要推动因素之一是美中贸易谈判重新获得动能。据报道，第二轮谈判的第一天进展相对顺利。尽管尚未突破任何重大问题，谈判在伦敦今天仍在继续。不过，有传闻称美国可能愿意在技术出口方面做出让步，以换取中国放宽对稀土金属出口的限制。VanEck的稀土和战略金属ETF在周一再次上涨了2.8%。与此同时，香港的恒生指数看似准备重新测试3月份的高峰，如果贸易消息积极，可能会进一步上涨。该指数仍以22%的折扣交易于2021年的高点，远低于2018年的高点27%，还有很大的上涨空间。

在能源市场，贸易乐观情绪帮助美国原油突破了一个关键的斐波那契支撑位。油价正在突破65.35美元，代表着今年反弹的38.2%回撤。如果油价持续站稳这一水平，可能会标志着中期的看涨整合阶段，潜在目标可推向68美元。然而，较高的供应可能会最终限制其在68美元至70美元区间的涨幅。

相比之下，传统的避险资产如黄金和瑞士法郎较为疲软，而美元在亚洲市场上表现更佳。欧元兑美元已跌破1.14，美元兑日元短暂交易在145以上，而对贸易和中国敏感的澳元稳住在65美分以上。贸易谈判的进展应当会支持进一步的风险偏好情绪。不过，任何失望的消息都可能会让市场产生波动。

今天美国经济日历较为清淡，大家都在关注周三的重要CPI数据。因此，市场将保持对贸易动态的关注。重要的是，积极的贸易头条新闻可以帮助抵消明天通胀数据中的任何负面意外，后者预计将反映出美国日益加剧的价格压力，部分由于更高的关税相关成本。美国两年期国债收益率在4%左右盘整，而30年期国债收益率在周四的关键拍卖前表现稍弱。近5%的30年期债券收益率是否能吸引足够的需求还有待观察，尤其是许多投资者由于预算不确定性而转向短期到期债券。疲软的拍卖可能会推动长期借款成本上涨，并重新引起人们对不断膨胀的美国债务的关注。这反过来可能会在风险偏好环境中重新激发对替代投资的需求。

黄金是其中一种替代投资，但投资者对贵金属的兴趣现在不仅限于黄金。白银和铂金都经历了令人印象深刻的上涨。铂金这个月迄今上涨了大约15%，而自四月以来上涨了超过30%。黄金的强势确实为铂金和白银等姊妹金属提供了顺风。在第一季度，铂金ETF的投资需求同比激增了300%。但是背后的故事更加复杂。铂金市场依然紧张，预计将连续第二年出现年度赤字。世界铂金投资协会预测，今年将出现近100万盎司的短缺。因此，该金属的借贷成本已经飙升至超过13%，而通常接近于零的利率。而与此同时，需求依然在上升，尤其是来自使用铂金作为催化转换器的混合动力汽车制造商。珠宝需求也在增加，因为珠宝商们正逐渐放弃昂贵的黄金。在当前水平上，铂金的交易价格仍然比2008年的高点低近50%，可能对那些希望从高价黄金中进行多元化投资的投资者具有吸引力。

在股票市场，苹果公司在其全球开发者大会上推出了新的“液态玻璃”界面，专注于设计而非人工智能或核心技术——这再次表明该公司在人工智能竞赛中可能落后。到目前为止，苹果公司因其品牌影响力获得了喘息之机。但如果在技术方面持续缺乏创新，可能会使公司失去领导地位，促使投资者转向其他公司。苹果股票与所谓的七大巨头的其他公司明显出现了背离。科技史上不乏落寞的巨头——柯达和诺基亚就是例子。苹果尽管尚未达到那个地步，但需要采取行动，以保持在顶级的竞争地位。

在科技领域，台积电今早发布了五月的销售数据，年增长率达39.6%，该消息在台湾的股市上推动了股价上涨，也可能在美国开盘时提振英伟达——尤其是在希望美国可能放宽对华某些芯片出口限制的情况下。由于这些限制，英伟达不得不暂停向中国特定市场的芯片出货，因此在这一方面的任何进展都迫切需要。