周五就业数据的惊喜 - 这会继续吗？

美元：2025年6月下跌至98.900。

能源：2025年7月原油上涨至64.80。

金融：2025年9月30年期国债上涨3个基点，交易价为112.07。

指数：2025年6月S&P 500 E-mini ES合约上涨18个基点，交易价为6011.25。

黄金：2025年8月黄金合约下跌至3335.80。

初步结论

这是一个非相关的市场。美元下跌，原油上涨，这是正常现象，但30年期国债却在上涨。金融品种应该始终与美元相关，因此如果美元上涨，国债也应该跟随上涨，反之亦然。标准普尔指数上涨，原油也在上涨，这并不是相关的趋势。黄金下跌，这与美元下跌不相关。我的感觉是，黄金与美元之间呈现出反向关系，即当美元下跌时，黄金通常会升值，反之亦然。可以把它想象成秋千，当一个上涨时，另一个应该下跌。我提到这一点是为了提醒你们，在没有相关市场的情况下，意味着市场出现了问题。作为交易者，你们需要对此保持警惕，保持清醒。亚洲市场交投混合。欧洲市场主要走低，西班牙Ibex交易所是个例外。

可能面临的挑战

最终的批发库存月度变化将在东部标准时间上午10点公布。这是一个重要指标，目前缺乏重大经济新闻。

交易者请注意，我们已将国债工具从10年期（ZN）更改为2年期（ZT）。它们的工作方式完全相同。

我们选择稍微改换思路，展示2年期国债（ZT）与标准普尔期货合约之间的相关性。YM合约代表道琼斯工业平均指数，目的是展示这两种工具之间的反向相关性。记住这就像一个秋千，当一个上涨时，另一个应该下跌，反之亦然。

周五，ZT在东部标准时间上午8:30左右下滑，届时非农就业数据尚在等待中。道琼斯同一时间上涨。请查看下面的图表，你会看到这两种资产的模式。这时候道琼斯在东部标准时间上午8:30上涨，而ZT在同一时间下滑。这些图表代表了最新版本的柱状图，我已将时间框架更改为15分钟图以便于显示。这为2年期国债提供了一个做空机会，作为交易者，你可以在这笔交易中每份合约获利约30个基点。每个基点的价值为6.25美元。请注意：ZT的前一个月份现在是2025年9月，而道琼斯仍然是2025年6月。我已将格式更改为实心蜡烛图（不是空心的），以便于观察。

图表由barcharts提供

ZT - 2025年9月 - 6/06/25

道琼斯 - 2025年6月 - 6/06/25

偏见

周五，我们给予市场中性或混合的偏见，因为那是就业周五，我们总是在那一天及FOMC日保持中性偏见。市场对增加的139,000个净新增就业岗位感到意外，而预期为126,000。市场对这一消息反应积极，道琼斯上涨364点，其他指数也随之上涨。今天我们并未处于相关市场之中，我们的偏见是向上的。

这会改变吗？当然会。记住，在波动的市场中，任何事情都可能发生。

评论

周五我们对报告的就业数据感到惊喜，因为我们原本认为周三发布的ADP数据会对市场产生严重影响。然而实际上，所有指数都因积极消息而上涨。这样的局面会持续吗？