每周经济与金融评论

概述

美国：有序放缓，目前为止

最新的数据表明，经济增长正在适度放缓，但在5月时依然保持稳定，使得企业通常还是不愿意裁员。尽管增长目前以有序的方式放缓，但我们只是在开始看到关税的影响，并预计下半年的增长将进一步减弱。下周：消费者物价指数（周三），生产者物价指数（周四）

国际：欧洲中央银行降息，维持温和宽松的偏向

欧洲中央银行在本周的会议上将其存款利率下调25个基点至2.00%。其中期预测预计基础通胀会略微放缓至2%以下，暗示出温和的宽松偏向，尽管同时欧央行行长拉加德表示，该中央银行正处于“货币政策周期的尽头”。随着第一季度GDP数据也显示出韧性，我们预计欧央行将在7月暂停行动，并在9月进行最后一次25个基点的降息。下周：墨西哥消费者物价指数通胀（周一），英国周度收入（周二），巴西消费者物价指数通胀（周二）

利率观察：这可能需要一些时间

美联储5月政策会议的会议纪要表明，政策制定者仍然更加重视成本转嫁的风险，而非失业率上升。最近的调查证据显示，企业已经或相信他们能够转嫁相当一部分与关税相关的成本，但可能需要一段时间才能在实际的通胀数据中体现出来。我们认为，联邦公开市场委员会将在6月的会议上保持利率不变，并且在获得进一步的明确性之前不太可能调整政策。

本周话题：GSE保管权退出的影响

特朗普政府正在探索结束GSE保管权的选项，并表达了让房利美和房地美重新上市的意图。这一举动可能会改变美国经济的抵押贷款市场和住宅部门。