5月黄金ETF的动能减缓，出现适度资金流出

在过去五个月中首次，全球以黄金为基础的ETF在5月报告了适度的资金流出，因为投资者选择获利了结。

在4月创下自2022年8月以来的最大黄金流入后，全球以黄金为基础的ETF在上个月报告了19吨、总计18亿美元的适度流出。

黄金的流出和黄金价格的回落推动ETF管理的总资产(AUM)下降1%，降至3470亿美元。

在4月设定每盎司3500美元的纪录后，黄金价格在上个月出现 consolidating，许多投资者抓住机会进行获利了结。贸易战紧张局势的缓解也提高了风险胃口，促使投资者从避险资产中撤出。

尽管5月出现资金流出，但年初至今，金基基金的金属流入仍然保持正增长，达322吨。

美国基金驱动了全球黄金流出，持仓减少了15.6吨。根据世界黄金协会的说法，“美中之间临时关税减轻的意外利好提升了投资者的风险偏好，这导致股市强劲反弹，但对黄金的避险需求减少。”

世界黄金协会的分析师表示，近期美国基金的黄金流出趋势可能是短暂的，因为滞涨的担忧正在增加。

欧洲的ETF报告黄金流入1.6吨。法国基金的黄金积累抵消了来自德国和英国基金的流出。

世界黄金协会提到推动欧洲黄金需求增长的三个因素……

经济增长乏力和消费者信心减弱。特朗普政府加大关税威胁，于5月底吸引了欧洲的黄金ETF流入。财政担忧加剧和政治不稳定。

在4月，亚洲基金的AUM增加了73亿美元，创下历史最高的月度增幅。上个月，他们则出现了489百万美元的黄金流出。

与其他地区一样，贸易紧张关系的缓和降低了避险需求，投资者选择获利了结。

按吨数计算，亚洲基金报告流出-4.8吨。

中国主导了流出，但日本基金则报告了适度流入，因为其债券市场进入崩溃模式。

包括澳大利亚和非洲在内的其他地区基金报告了-0.4吨的适度流出。

ETF是投资者进入黄金市场的便利方式，但拥有ETF股份并不等同于持有实物黄金。

ETF相对流动。您可以通过几次点击就买卖ETF，您无需担心运输或存储金属。简而言之，它让投资者能够参与黄金市场，而无需以现货价格购买完整的盎司金属。

因为您实际上只是购买了计算机中的一个数字，您可以随时将您的ETF股份交易成其他股票或现金，甚至在同一天进行多次交易。许多投机性投资者利用了这种流动性。

但尽管黄金ETF是参与黄金市场价格的便利方式，但您并不真正拥有任何黄金。您拥有的是纸张。您也无法确定该基金是否真的拥有所有黄金，特别是在基金流入时。在这种情况下，获取实物金属可能会出现困难或延迟。

上个月黄金市场的交易量平均达到3630亿美元，环比下降18%，但显著高于2024年每日平均2330亿美元。

截至5月底，总的COMEX黄金期货净多头达551吨，环比小幅下降3%。然而，资金管理人的净多头环比小幅反弹1%，达到365吨，主要是由于总空头相比多头的下降幅度更大。