美元在等待非农数据，欧洲央行调整策略，瑞士法郎成为财政部关注焦点

交易员们正聚焦于今天的非农就业数据，市场传言显示，新增就业人数可能只有110,000，这远低于已经疲软的125,000的市场共识。如果这一数据跌破心理上的100,000大关，尤其是如果失业率有所上升（目前保持在低位4.2%），那么可能会激发市场对美联储在7月调整政策的预期——这一变化将比目前的市场定价提前，并导致美元大幅下跌。

然而，即便在经济增长忧虑的背景下，通胀担忧和持续的财政高峰（多亏了特朗普的关税戏剧和税务斗争）仍然抑制了美国长期国债收益率的下跌，限制了任何明显的崩溃。考虑到市场当前已预期美联储将在9月开始降息约50个基点，因此预计若非农数据表现疲软，将会在国会大厦激起对立即降息的要求，这让鲍威尔及其团队在7月份的关键会议和即将到来的“解放日”关税决策面前压力倍增。

与此同时，克里斯蒂娜·拉加德昨天发出了鹰派信号，令市场感到意外，她表示欧洲央行的宽松路径可能比预期的要短。欧元短期利率的远期合约上涨，市场预计欧洲央行的终端利率将达到1.71%，而相比之下，4月中旬曾一度跌至1.40%的低位。虽然10月还预计有一次降息，但欧洲央行在稳定的实际工资增长和长期财政支持下的谨慎乐观，为欧元/美元提供了更强的支撑。

欧元多头尝试上攻，但在拉加德讲话后险些未能突破心理关口1.1500。今日美国就业数据的显著疲弱将是突破这一阻力并最终瞄准4月的1.1575高点的必要条件。另一方面，如果非农数据未能证实市场的悲观预期，预计跌势将在1.13325/50附近停滞，因为欧元空头将面临欧洲央行的强大乐观情绪。

看起来今天的日程已经够忙了，但美国财政部昨晚给一些市场参与者带来了一个惊喜。然而，我们上周就暗示过，通过将瑞士纳入其外汇监测观察名单。尽管市场对特朗普和马斯克之间的争吵表现出淡漠情绪，瑞士国家银行的政策制定者可能正在寻找抗酸药，因为其货币政策正受到新的审视。预计在接下来的一段时间内，瑞士法郎的交易会相对谨慎，因为外汇交易团队将密切关注财政部可能的政策变动。

今天的重心都是非农就业数据——无论是未达预期、持平或超出预期，美元的走势都悬而未决。欧洲央行的鹰派基调为欧元提供了看涨的支撑，而瑞士国家银行则因为财政部的外汇监测名单面临新的麻烦。准备好——周五的外汇市场可能会迎来火花。