欧元的上涨势头可能很快会休整

今年，欧元成为G10组中最强势的货币之一，这主要是由于美国总统特朗普的关税政策带来的不确定性，导致美元大幅贬值。年至今，美国美元指数(DXY)已经下跌了9%，从接近110的高位跌至略高于98的水平，而EUR/USD货币对则上涨了超过10%，最高达到1.1573，创下多年新高。

欧洲资产越来越受投资者青睐，欧元在关税驱动的市场波动中被视作避险货币。欧洲股票市场，特别是德国的DAX，表现也显著优于美国同行。对欧盟宽松财政政策以及德国里程碑式的债务改革的乐观情绪进一步提升了对该地区经济前景的看法。相比之下，特朗普政府控制政府开支和减少赤字的努力使得资本从美国资产中流出。 （就不讨论关于“美丽的巨大法案”和相关戏剧的争议了。）

然而，现在出现了一些潜在逆转的早期迹象，因为美国与关键贸易伙伴，尤其是中国和欧盟之间的贸易谈判似乎在取得进展。在这一阶段，美元是否会继续相对于欧元大幅下跌有些成疑——除非美联储采取更激进的降息措施。然而鉴于美国经济未显示明显的急剧恶化，短期内不太可能发生这种情况。因此，美联储预计将保持对降息的谨慎态度。

与此同时，欧洲央行昨天将利率进一步下调了25个基点，并预计将在今年剩余时间内继续其宽松周期。尽管欧洲央行维持逐次会议的方式，但市场预期该行将继续保持宽松，特别是在最近的通胀数据低于预期以及经济增长预期下调之后。这些因素可能在一定程度上限制欧元的上涨潜力，至少在目前的情况下是这样。

美元指数测试关键支撑位

来源: TradingView截至2025年6月6日

DXY接近关键支撑位，即4月份的低点98，这也与61.8%的斐波那契回调位相符合（从2021年6月的低点绘制到2022年9月的高点）。随机振荡器已经进入超卖区域，暗示有技术性反弹的潜力。该指数可能在此水平形成双底。中期阻力位位于50.0%斐波那契水平，约在102附近。如果贸易紧张局势进一步缓解，我们可能会看到DXY在下半年反弹至104以上。

相反，若果断跌破98，则可能导致进一步的损失，尽管此时这种风险似乎有限。

欧元面临关键阻力

来源: TradingView截至2025年6月6日

与DXY成反向走势，EUR/USD货币对强劲反弹，可能正在形成双顶形态。该货币对现在接近1.17的关键阻力位，这与78.6%的斐波那契回调水平相对应。更直接的阻力位在1.1570附近，4月份的高点。随机振荡器已进入超买区域，暗示可能会有短期回调。

在近期，关键支撑位在1.12的近期低点附近，这也与61.8%的斐波那契回调水平一致。若跌破此水平，则可能打开进一步下行至1.09（即50.0%斐波那契水平）的空间。

另一方面，一旦该货币对成功突破1.17的关键阻力，可能会加速其上行趋势。