未来一周：加拿大央行、欧洲央行和美国5月就业报告备受关注

我们即将结束这一周，同时展望下周市场可能发生的事。周一，我们将得到英国5月的全国房价数据、瑞士第一季度的GDP增长率，以及美国5月的ISM制造业PMI数据。周二，澳大利亚将发布RBA的5月会议纪要、中国的财新制造业PMI数据、瑞士、土耳其和欧元区的5月通胀指标，以及美国4月的工厂订单和JOLTS职位空缺数据。周三，我们将得到澳大利亚第一季度的GDP增长率、捷克共和国5月的初步CPI数据、美国5月的ADP全国就业数据，此外加拿大央行将发布其利率决定，而美国将公布5月的ISM非制造业PMI指标。周四，我们预计最重要的新闻将是欧洲央行的利率决定，同时届时我们还将看到澳大利亚4月的贸易平衡、中国的财新服务PMI数据、德国4月的工业订单、瑞典5月的初步CPI数据、欧元区和英国5月的建筑PMI数据、美国每周初请失业金人数的统计以及加拿大4月的贸易数据。周五，我们将得到日本的所有家庭支出、澳大利亚的建筑许可和德国的工业产出，均为4月的数据，还将公布英国5月的哈利法克斯房价、欧元区第一季度的修正GDP增长率、加拿大5月的就业数据以及当日的重头戏——美国5月的就业报告。

美元——5月的就业报告

从基本面来看，美元普遍走强，因为市场对美国总统特朗普的关税意图的担忧有所缓解。上周五，特朗普宣布对欧洲产品征收50%的关税，但周一将其推迟至7月9日。此外，上周四，美国法院裁定大量美国关税是违法的。美国政府迅速对此提出上诉，官员们似乎也在淡化这一裁决的重要性，这可能导致美元走软。然而，如果出现进一步缓解国际贸易紧张关系的信号，美元可能会受到支持，而任何表明特朗普的关税仍将生效且不会被撤销的迹象，可能会对美元构成压力。

从货币政策来看，美联储对更多降息的犹豫似乎依旧保持。美联储上次会议纪要中提到：“与会者认为，对经济前景的担忧异常高”。纪要强调了该行的谨慎态度及观望立场。如果我们在下周看到美联储政策制定者进一步重申这种谨慎态度，美元可能会得到一些支持，反之亦然。

在宏观经济层面上，我们注意到第一季度的GDP增长率预测仍然为负，这使得美国经济前景显得黯淡，但这也将我们的关注点转向下周五公布的美国5月就业报告。如果数据显示就业市场趋紧，美元可能会得到一定支持，而美国就业市场进一步放松则可能加大美联储提前降息的压力，从而对美元造成负面影响。

分析师观点（美元）。

“总体来看，我们认为5月的美国就业报告将是这一周美元的亮点，但特朗普的关税意图可能会动摇美元基础。对贸易关系，特别是欧盟和美国之间可能改善的预期，可能会对美元提供一些支持。”

英镑——基本面主导英镑走势

总体来看，基本面主导了英镑，因为过去几天英国仅发布了少量高影响金融数据。我们预计这种情况将在接下来的一周继续维持，但我们仍需要注意下周发布的5月最终PMI数据，特别是服务业的PMI，以及5月的房价指标。

从货币政策方面看，我们注意到市场对年末前可能再降一次或两次利率的预期。4月CPI数据和同月零售销售数据强于预期，可能缓解了市场较为鸽派的预期。我们注意到英格兰银行货币政策委员会委员曼恩下周二的讲话，这在货币层面上是一个关键问题，更加鹰派的语气可能为英镑提供一些支持，而任何鸽派信号都可能对英镑施加压力。

从基本面来看，我们注意到英格兰银行行长贝利呼吁英欧之间更紧密的关系，考虑到最近（令人失望的美英贸易协议），这仍然是英镑交易者关注的主要问题。在财政层面上，英国政府的紧缩政策可能会对英镑施加一定压力。

分析师观点（英镑）。

“总体来看，我们认为英国央行的意图是下周英镑走势的关键因素，而来自海外的基本面，尤其是美国和欧盟的基本面，也可能发挥重要作用。”

日元——避险流动可能影响日元走势

从基本面来看，我们认为在当前阶段日元作为国际市场的避险货币地位是下周其走势的关键因素。如果我们看到市场担忧在未来一周加剧，日元可能会得到支持，而市场担忧的减轻则可能会对日元构成压力。

我们注意到东京5月的CPI数据加速上涨，这往往成为全国CPI数据的前奏，进一步对日本央行施加加息压力。同时，我们还注意到尽管4月的初步工业产出增长率放缓，但放缓幅度低于预期。下周将仅发布很少的日本宏观经济数据，因此我们可能会看到基本面主导日元。 

从货币政策方面看，我们注意到日本央行行长上田的发言提到要警惕日本经济中的通胀压力，特别是食品价格。这一评论强调了该行的鹰派意图。在下周，日本央行行长上田预计将在周二再次发言，如果他的鹰派言论加剧，日元可能会受到一定支持。

分析师观点（日元）

“在下周，我们较为看好基本面和日本央行的意图，这将是日元走势的主要驱动因素，如果市场担忧加剧，可能会出现避险资金流入，反之亦然。”

欧元——欧洲央行预计将降息

下周对欧元交易者来说预计将是繁忙的一周，在宏观经济层面，我们注意到两项高影响金融数据的发布。欧元交易者的主要关注点将放在两个数据发布上。第一项将是周二发布的欧元区5月初步HICP数据，预计该数据将放缓，如果如此，可能会削弱欧元，因在这种情况下的发布可能意味着欧元区经济中的通胀压力减轻，给欧洲央行施加更大降息压力。第二项突出的是周五欧元区第一季度的修正GDP数据，若也出现放缓，可能会对欧元造成压力，因为市场对整个欧元区经济前景的担忧可能加剧。

从货币政策方面看，欧洲央行的利率决定预计将在下周主导欧元的基本面。该行普遍预计在当前阶段将降息25个基点，然而，欧洲央行如果真的这么做，可能也不足以削弱欧元，因为市场预计今年年底前还将再次降息。如果该行在前瞻指引中增强此类预期，欧元可能会走低，而如果该行未能暗示将有新的降息计划，违背市场预期，可能会使欧元获得一定支撑，令降息变成鹰派的举措。

在基本面层面，我们仍然看到欧洲内部的政治动荡，特别是乌克兰和巴勒斯坦问题，这对欧元交易者来说相当失望。可能的乌克兰停火谈判可能对欧元产生利好。此外，我们还注意到欧盟与美国间的贸易关系紧张不断，任何缓和关系的迹象都可能对欧元产生支持。

分析师观点（欧元）

“在即将到来的一周，我们预计欧洲央行的利率决定将成为欧元交易者的焦点，而鸽派的降息可能会对欧元产生压力。在宏观层面，修正GDP和初步HICP数据的发布也可能影响欧元。”

澳元——第一季度GDP数据将成为澳元交易者的焦点

预计宏观经济数据将在下周引领澳元交易者。主要金融数据将在下周三发布第一季度的GDP增速。如果该增速加快，可能会为澳元提供一些支持，因为这意味着在国际贸易逆境中，澳大利亚经济仍然能够以更快的速度扩张。我们还注意到，4月的贸易数据将在下周四发布，如果澳大利亚4月贸易顺差可能扩大，将支持澳元。同时，4月建筑许可的增长率也可能影响澳元，因为若深度收缩超出3月的-8.8%月率，可能会对澳元产生压力。此外，我们还将关注中国5月的PMI数据，若指标出现改善，将可能支持澳元，因为中国制造业的经济活动增加可能意味着更多澳大利亚原材料出口到中国。

从货币政策方面看，4月CPI数据的下降可能会允许RBA继续放松货币政策。需要指出的是，市场似乎预期RBA在年末前还将降息三次，这可能会对澳元施加一定的鸽派压力。

在基本面层面，澳元在外汇市场被认为是高风险资产，因此任何市场情绪的改善可能会提供支持，而市场的风险厌恶情绪则可能对其施加压力。我们突出贸易战在当前阶段是澳元的主要基本面问题，任何紧张关系的加剧可能会对澳元产生负面影响。

分析师观点（澳元）。

“我们强调，第一季度的澳大利亚GDP增速将可能是下周澳元交易者的主要事件，而市场情绪可能根据市场的情绪波动，从而改变货币的方向。”

加元——预计加拿大央行周三将保持不变

从货币政策方面来看，加拿大央行预计将是下周加元交易者的主要事件。预计该行将维持2.75%的利率不变，如果确实如此，市场的关注将转向该行的前瞻指引。值得注意的是，市场目前预计该行将进行两次降息至年末，因此可以被视为偏向鸽派。如果该行的前瞻指引指向进一步放松货币政策，间接增强市场的预期，加元可能会面临一些压力。反之，如果该行暗示降息的步伐会放缓或可能采取观望立场，这可能会迫使市场重组预期，从而为加元提供一些支持。

从基本面来看，加元与油价存在正相关关系，考虑到加拿大作为主要石油生产经济体的地位，因此如果油价受到支撑，加元可能会上涨，反之亦然。总体而言，良好的市场情绪可能在下周支持加元，而若市场情绪变得更加谨慎，这可能会施加压力。

在宏观层面上，我们需要注意到，加拿大的GDP增速仍待发布，可能会对加元产生影响。在下周内，我们认为5月加拿大就业数据将在下周五发布，是本周的关键金融数据，如果数据表明加拿大劳动市场趋紧，可能会支持加元，而如果加拿大就业市场进一步松动，可能会对加元施加压力，因为这可能会加大市场对加拿大央行意图的鸽派预期。

分析师观点（加元）

“我们预计加拿大央行的利率决定将成为下周加元交易者的主要事件，但如果5月的就业数据与市场预期明显不符，可能会掩盖加央行的利率决定。”

总体评论

总体来看，我们预计美元将在外汇市场上加大主导地位，但高影响发布和货币事件可能使其他货币能够创造自己的独立走势，从而形成良好的交易组合。尽管美国股市在轻微的看涨趋势中，似乎对下一步的方向仍然保持不确定，而黄金的价格则似乎确认了其与美元的负相关，黄金自周一以来一直在回落。