本周五大基本面：市场因贸易、美联储等因素震荡

在“解放日”一个月后，贸易协议备受关注。美联储预计将在令人满意的就业报告后保持利率不变。本周的重点还有英国的利率决定和两项有趣的美国数据发布。

四月份又一份强劲的非农就业人数(NFP)报告发布，但对贸易的疑虑依然存在。球权暂时转向美联储，但贸易协议可能会成为焦点。

1) 贸易谈判和协议备受关注

“他们非常想达成协议”——美国总统特朗普谈到中国时表示，但同时补充说，他与中国国家主席习近平的电话会议本周并不打算举行。这对希望看到高达145%的高额关税下降的市场来说，这并不鼓舞人心。

华盛顿正在与超过10个国家进行积极谈判，寄希望能与主要出口服务而非商品的印度达成协议。日本也在希望之列，但东京的官员对这种热情泼了冷水。

首个达成的协议至关重要，因为它将为世界其他地区提供蓝图。基准的10%关税是否会降低？这是投资者们想要看到的。然而，随着每一天的过去，贸易造成的损害是真实存在的。

在标普500指数连续九天上涨——这是自2004年以来的最佳表现——看来只有贸易协议才能推动股票上涨。

2) ISM服务业采购经理人指数可能显示出企业的平静

星期一，14:00 GMT。这个前瞻性的调查通常被视为非农就业人数的领先指标，但这次它独立存在。美国经济以服务和消费为中心，因此再次下滑将对市场产生影响。

在三月份得分为50.8点后，预计将滑向分隔扩张与收缩的50点阈值。如果跌破该水平将令人担忧，并可能影响市场情绪。

然而，软调查数据一直疲弱，有时甚至糟糕，而硬数据（如非农就业人数）保持韧性。ISM服务业采购经理人指数（PMI）能否超出预期？在特朗普总统推迟互惠关税并免除部分商品关税之后，积极的意外并非不可能。

3) 美联储将依赖就业数据保持稳定

星期三，18:00 GMT决定，18:30 GMT召开新闻发布会。“一个完全僵硬的人”——这是特朗普在一次采访中对美联储主席鲍威尔的评价，并补充说，这位世界上最有权力的央行行长“就是不喜欢我”。虽然总统阐明解雇鲍威尔在考虑之中，但高利率的挫败感似乎在白宫中愈演愈烈。

然而，普遍预计美联储将再次维持利率不变。

消费者调查支持降息，但并不一定反映人们的实际行为，而只是他们所说的。经济数据总体向好。劳动市场持续稳步增长，从NFP中可见一斑。

就业是美联储的一个任务，另一个是通胀，通胀仍然处于低位但仍未达到央行的2%目标，这意味着如果不加控制，可能会上升。

此外，对于未来的“异常不确定性”使得在采取行动前需要等待。

鲍威尔将对下一步决定说些什么？除了坚持“数据依赖”的口号，任何暗示降息的迹象都将推动股票和黄金上涨，同时压制美元（USD）。如果对这种做法持怀疑态度，将起到相反的效果。

我预计鲍威尔将不会做出任何承诺，这将让那些期待降息的人失望。在撰写时，债券市场显示出6月降息的可能性为35%。

4) 英国央行准备恢复降息

星期四，11:00 GMT，新闻发布会在11:30 GMT举行。这是“超级星期四”，意味着英格兰银行（BoE）将发布其季度货币政策报告以及利率决定。另一个预期的变化是，官员们将降低借贷成本，此前在3月份达到暂停状态。

英国的通胀持续走低，很难找到有意义的增长。虽然上次只有一位成员支持降息，但来自英格兰银行行长安德鲁·贝利及其同事的暗示指向降息。

作为“老老太太”的中央银行即将大幅下调通胀和增长预测。然而，这并不意味着会有进一步降息的承诺。我预计贝利会强调这是一个极端不确定的时期，回响其他央行同事的观点。

此外，英格兰银行的决定在美联储之后进行，如果鲍威尔持谨慎态度，贝利可能会附和他的语气。

5) 美国失业救济申请可能会下降

星期四，12:30 GMT。如果特朗普的政策影响了劳动市场，失业救济申请可能会首先显示出来。不过，这个每周指标在过去几个月保持稳定，徘徊在220K左右。

上周增至241K是个例外，但这是由于纽约学校放假时间的变化。这一数据怪癖意味着现在的预期是下降至先前水平。

然而，交易者应注意可能出现的真实跳增，这将标志着来自政府效率部门（DOGE）裁员和关税的影响。到目前为止，这还没有发生——但这种情况并非不可排除。

最后思考

特朗普再次加强了对鲍威尔的批评——并且还有进一步升级的空间。白宫的头条新闻将持续引发波动，并且在意想不到的时候出现。安全交易。