欧元区通胀超过预期

受美中贸易希望影响，股市上涨。欧元区通胀超过预期。油气收益为经历大宗商品波动的一周画上句号。

欧洲市场跟随亚洲市场上涨，因为人们对美中贸易谈判可能突破的乐观情绪推动了风险资产的全面上涨。在特朗普通过征收145%的关税来对中国施加压力后，我们现在看到美国开始寻求解决方案，许多人希望这将最终带来进口税的降低，以应对美国第二季度经济衰退。本周波动性明显，伴随着一系列令人失望的经济数据，造成了“巨头七兄弟”公司股票价格的剧烈波动，这发生在它们最新财报之后。负的GDP数据、疲软的ADP就业报告以及疲弱的核心PCE价格数据凸显了经济的恶化，也可能促使美联储采取行动，因为通胀压力有所缓解。然而，美联储是否会在下周采取行动可能取决于今天下午的就业报告的严重性，预计非农就业人数将下降至14万，这不太可能改变对5月暂停加息的预期。因此，对于预期的重大变化，可能依赖于就业人数的显著下降或失业率的上升。

欧元区3月的通胀数据超过预期，核心通胀(1%)和整体通胀(0.6%)的月度数据均远高于回归2%的水平。关键的是，尽管能源价格大幅下降(-2.3%)，但这种疲软被4月服务价格的强劲压力所掩盖(1.3%)。一个积极的因素是，非能源工业品没有显著上涨，0.4%的月度数据突出显示尽管存在关税威胁，商品通胀仍然处于低迷状态。

本周油价经历了巨大的波动，沙特支持的明显撤回被特朗普警告伊朗石油买家会面临二次制裁所抵消。本周西德克萨斯中质原油价格回落至2021年时的水平，使得对需求和支持的情绪都向较低的能源价格倾斜。特朗普的“钻探-宝贝-钻探”口号似乎对国内生产商帮助不大。美国油气巨头的低油价影响将在今天晚些时候聚焦，雪佛龙和埃克森美孚都将报告其最新财报。随着壳牌宣布进行股份回购以弥补第一季度收益下降28%的影响，我们是否会看到美国巨头采取类似的举措？