北京亮出竹棒——还有一碗胡萝卜

准备好爆米花——北京刚刚发出了最新的引人注目的威胁，反击机器正在全面运转。中国警告世界，任何与美国过于紧密联合的国家，特别是在“损害北京利益”的方式上，都应该为反制措施做好准备。听起来很严重，对吧？也许是的。但在这些引人注目的话语背后，这其实是标准的外交威风凛凛，就像当你的贸易墙逼近时你会拿出来的那种老套语言。

不过，值得深入了解这在2025年的真正含义。中国的警告不仅仅是针对华盛顿——这其实是在向每个试图穿越特朗普关税考验的国家发出的警告。但这里有个转折点：尽管中国警告“丛林法则”的情形，实际上它正悄悄应对一个最深层的内部脆弱性——人口崩溃。一个老龄化、日益减少的社会不仅是个社会问题——它对生产力、消费以及最终的地缘政治影响都是一种结构性拖累。而且与美国不同，美国可以通过移民来重新调整（假设政治不会崩溃），中国并没有人口降落伞。这才是市场所关注的长期脆弱性——而不是每日发生的针尖对麦芒的关税戏剧。

是的，中国正在发出反击的言辞——威胁黑名单、阻止美国矿物进口，还对美国商品加征125%的关税——但这并不是新领域。这更多的是为了维持面子，慢下已经在全球贸易格局中发生的巨大转变。随着特朗普利用关税的“胡萝卜和大棒”来重新打造贸易架构，日本和韩国等国已经在排队寻求双边协议。东盟正在悄然对冲，甚至越南——在接待了习之后——立马就重申了与美国的“特殊关系”。

所以，当中国警告可能的反击时，市场已经在问更真实的问题：北京能否在不自伤的情况下，挥出这么狠的一拳？因为当你的增长模式开始破裂，年轻人口基础在减少，而你的资本市场仍然大部分是封闭的——太大声地叫嚷可能会吓跑你所剩无几的朋友。

这不是升级。这只是表象。在一个基于认知交易的全球市场中，这提醒大家真正的权力转移已经在进行中。中国可以试图吓唬国家不要和华盛顿交往，但随着美国调整贸易政策——无论是激进还是笨拙——许多国家正在决定，与美国合作的风险似乎比把经济未来与北京捆绑在一起要安全。

准备迎接反击的头条新闻机器——但除非有人真的按下真实的扳机，否则别指望市场会有大反应。