谎言的艺术

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看起来，要成为成功的政治家，最重要的个性特质就是能面不改色地撒谎。我把一些大型商业高管也算在这类人里面。

大约30年前，我在全球最大矿业公司的房地产部门工作。我们开发了一个大型住宅区，可能有5000个住宅，围墙倒塌的问题引起了居民的强烈抗议，他们要求开发商修复这面“缺陷”墙。我记得我们的部门收到来自高层的指示，绝对不能承担责任。

我们参加了在我们建设的小镇上举行的“市政厅”会议。现场人满为患。我老板发表了一番引人注目的演讲，丝毫不承认责任，我甚至觉得观众都快要赔偿全球最大矿业公司浪费了他们的时间。我至今记得，有些人为了向前冲，真是无所不用其极。

提到这个，是因为我们看到一些撒谎者在卖出他们根本不相信的关税故事。我不打算深入讨论特朗普的关税政策。毫无疑问，系统需要重置；财政赤字简直无法持续。然而，很明显并没有清晰的路线图，并不是所有人都像总统那样全力以赴。

周日我们开始听到传言，财政部长斯科特·贝森特并没有完全掌握解放日公告的所有部分。昨天，埃隆·马斯克和彼得·纳瓦罗（真正的关税总管）在公开场合发生了激烈争吵，马斯克开始和贸易战保持距离。纳瓦罗把马斯克称为汽车组装工，而不是汽车制造商。

我们将继续看到市场和政府的混乱。到目前为止，这届政府的稳定性远胜于第一届。它会继续这样吗？我个人不认为会。如今压力愈来愈大，我预见到裂缝会演变成更大的问题。

看看昨天标准普尔500指数迷你期货的平均真实波幅（ATR）。我去掉了平均值，只关注了一天的波动。在点数上，昨天是25年来最大的一次点数波动，也是第三大百分比波动。这说明了很多问题。

白银也是经历了一个大反转的日子。

我觉得最有趣的是债券市场。10年期国债的收益率从3.972%跌至4.21%。虽然这不像其他大的百分比波动那么显眼，那些情况大多是在利率接近0%时发生的，但我觉得昨天的波动相当关键。

S2N 观察

在昨天恒生指数下跌了13%之后，我以为我在恒生指数的多头与标准普尔500指数空头的交易已经失败了。结果发现它仍然活着，但我现在有点紧张，也不太确定，因为事情现在已经掌握在两位政治家的手里。这是一笔盈利丰厚的交易。我们应该清仓然后继续前进吗？我打算让局势再静静看一段时间。

你有没有想过在过去两天内下跌10%或更多时，标准普尔500指数随后30天的表现？不需要多想，这里有答案。6天的平均值在统计上并没有太大意义，如果你以为能从中得出什么信号。

我想知道上周的交易量是否有什么值得注意的地方。结果发现，如果看标准普尔500指数ETF，交易量并没有异常。如果这将变成一个真正的熊市，我期待看到交易量的持续增长。

S2N 筛选警报

昨天最大的两个波动者是恒生指数和中国50指数；两者都注册了负8的Z分数。这可真是罕见的波动。

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