T+1 结算：随着北美加快交易时间表，欧洲和亚洲面临日益增加的风险

当美国和加拿大市场将结算窗口缩短至仅一天时，这一变化承诺了更快的交易确定性和降低的对手风险。

但对于欧洲和亚洲的金融公司来说，这引发了一场后勤方面的混乱，压缩了时间框架，提高了成本，并且前所未有地加大了跨境贸易运营的压力。

T+1：危机中诞生的改革

根据Vermiculus和GreySpark Partners的研究，这一过渡引发了全球公司与美国市场接触的连锁反应。

迈向T+1结算的想法始于2020年和2021年。在COVID-19疫情期间，市场的波动暴露了两日结算系统的脆弱性。美国监管机构推动加快结算周期以限制风险。

虽然北美、阿根廷和印度现在都采用T+1结算，但大部分地区，包括欧盟、英国、新加坡和香港，仍然遵循T+2周期。这种差异意味着跨境运营的公司现在必须调和截然不同的交易截止期限。

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在交易日的21:00 ET之前分配和确认交易现在变得mandatory。这给欧洲和亚洲的公司带来了严重的重叠问题，因为他们的工作时间在美国市场收盘之前就结束了。欧洲公司现在只有三个工作小时来处理交易，而在之前的制度下则是十小时。

欧洲的时间压缩

对于在美国市场交易的英国和欧盟公司来说，完成交易的时间几乎减半。这一变化迫使公司要么延长工作时间到深夜，要么重构运营以包括全球团队。没有国际覆盖的小型公司面临更高的结算失败风险——以及更高的成本来避免这种情况。

在亚洲，时区的限制则更加严苛。例如，日本公司现在必须在当地工作时间结束后处理美国交易。工作时间的重叠几乎不存在。如果没有夜班或迁移运营，这些公司可能完全错过结算截止期限。

外汇的维度增加了压力。许多亚太地区机构由于时间紧迫和不利的汇率被迫提前为交易提供资金或外包外汇流程。

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纳斯达克和洲际交易所正在押注更长的交易时间。纳斯达克计划到2026年底推出24/5的交易时间表，目标是习惯于全天候加密市场的全球投资者。

朝实时交易迈进？

数字资产市场提供实时结算和24/7交易，这些特性是传统市场缓慢迈向的方向。美国的T+1规则可能是迈向这一方向的一步。

欧盟和英国计划在2027年10月之前转向T+1。然而，他们的市场结构分散，意味着这一转型可能会更加复杂。在此期间，全球公司必须考虑是建立高成本的夜间运营，还是拥抱自动化以在北美设定的更快节奏中生存。