从IPO到收购：零售外汇经纪商为何频繁易手？

从猎人到猎物

爱尔兰交易经纪商AvaTrade与一组投资者达成了初步协议，计划向公司注入资金。

来自以色列的报道显示，一位当地商人即将收购该公司约50%的股份，预计此交易的估值约为5亿美元。

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将此与eToro 42亿美元的IPO估值、J. Safra Sarasin集团以11亿欧元（约12亿美元）收购Saxo Bank 70%股份的交易，以及Plus500约31亿美元的市值结合起来看，这似乎是一个不错的交易，尤其是如果新东家能够通过IPO抓住零售交易领域不断上涨的估值。

iForex是另一个正考虑在伦敦上市的CFDs品牌，但由于英属维尔京群岛监管机构的合规审查，其努力已经暂停。

中东的增长潜力也是促成这一交易的原因之一——就在本周，AvaTrade的CEO提到其在海湾合作委员会（GCC）内的“投资者基础正在不断增长”。

此外，有人认为该公司在其CFD业务中仍有相当大的增长空间，并且已经拥有一个强大的平台，与主要竞争对手相比非常有竞争力。

近期在这个行业的其他收购（例如CVC亚洲基金IV同意在2月份以业内标准的低价将OANDA出售给FTMO，而财富管理公司Capital Group则在本月初收购了Plus500稍超过5%的股份）也反映了并购的整体趋势。然而，FTMO对OANDA的收购尚未完成。

普华永道的年中展望指出，2025年上半年交易价值比去年同期增长了15%。所有领域和行业中，现金流强大、前景良好的公司仍在被买卖，尤其是那些不受贸易关税影响的公司。

大交易非常流行，2024年前六个月超过10亿美元的交易数量增长了19%，而超过50亿美元的交易数量则增长了16%。

准备应对麻烦

美国经纪账户保证金债务的急剧上升表明零售投资者在进行更高风险交易方面的意愿在增强。

没有人喜欢被告知他们的股票杠杆过于危险。幸运的是，Leverage Trading团队通过列出市场上七只最过度杠杆的股票来承担了这一责任，他们利用了公共指标，如期权活动激增、保证金风险、零售投资者持股趋势和波动性。

排在榜首的是AMC娱乐控股，由于销售下滑和资产负债表疲弱，紧随其后的是同样因销售疲软而挣扎的热门股票GameStop。

MicroStrategy公司在比特币上的大手笔投资作为其主要的国库储备资产，使其容易受到近期加密货币价值波动的影响，而Carvana则可能是一个令人惊讶的第四位选手，毕竟它的股价在年初的前五个月内上涨超过60%。

接下来是特斯拉（关于为何应避免该股票的理由已经在此处和其他地方详细阐述），紧随其后的是Coinbase，其面临的一些风险因素与MicroStrategy类似。

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尽管如此，该加密交易所这个月还是因获得了“加密资产市场”许可证而受到提振——允许其从卢森堡的基地在整个欧盟提供加密交易、保管、质押和支付服务——同时美国参议院通过了指导和建立美国稳定币的国家创新法案（GENIUS法案）。

排名最后的七只“非杰出”股票是Beyond Meat（BYND），这个确实难以反驳。IG的首席市场分析师称Beyond Meat的故事是情感投资如何导致糟糕决策的一个例子。

中国寻求利用投资者的兴趣

过去几周对中国资本市场而言可谓多事之秋。最显著的发展之一是提出允许在香港上市的公司在深圳证券交易所发行人民币计价的A股。

与此同时，中国证券监督管理委员会（CSRC）已宣布将于10月向外国投资者开放交易所ETF期权，以便进行对冲，扩大合格外国投资者可获得的资产范围，并鼓励对中国A股市场的更大承诺。

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今年，外国投资者对国内商品期货、商品期权和ETF期权的访问已经得到放宽。

与此同时，STAR市场已取消对无利润公司的上市禁令，并为科技公司创建了新类别，还改变了再融资和战略投资者的规定，尽管该市场仍将对零售投资者关闭。

一位分析师最近建议，外国投资者对中国资本市场的看法越来越乐观，指出他们对资金的配置意愿更高，对科技公司的信心也日益增强。

在上个月底与摩根士丹利共同主席Dan Simkowitz在北京举行的会议上，中国副总理何立峰表示，从美国流入的长期资本将有助于中国资本市场的发展。

中国证券监管机构负责人在这个地缘政治紧张局势加剧的时期，也在强调中国资产的吸引力，认为美国政府的关税政策将推动长期资本流入股市。

在上周的上海陆家嘴论坛上，几位发言者强调了资本市场在支持中国经济增长中所起的作用，并表示其仍然具有广阔的扩展空间。

“我们需要在推动市场功能的同时确保市场稳定运行，”上海证券交易所主席邱永说道。“我们还需要支持上市公司充分利用资本市场中的各种货币政策工具。”

中国证券监督管理委员会表示，致力于改革和开放，使市场能够“成为更多外国资本投资和发展的重要平台。”