ESMA 对零售投资者习惯的好奇：将会发生什么？

1. ESMA 对零售交易者习惯的兴趣

ESMA 对零售投资者如何参与投资服务的反馈征集，以及监管或非监管障碍是否在阻碍资本市场参与，可能不会引起过大的关注。毕竟，这只是长期以来类似咨询的最新一次，被一些人视为承认过度监管是阻碍欧洲零售投资的主要因素之一。

阅读更多：ESMA 向公司和贸易机构询问 - 规则是否让零售投资变得更加困难？

本月晚些时候，正好是欧洲委员会就其零售投资战略进行咨询四周年—这一过程因欧洲议会和欧盟理事会之间的分歧而饱受困扰。因此，如果公司感到似曾相识，那也是可以理解的。

鼓励家庭将储蓄从银行存款账户转移的目标已经追求了一段时间。惠誉评级最近表示乐观，认为欧洲委员会的储蓄与投资联盟提案可能会鼓励更多的零售投资—而在这一领域，欧洲与美国相比远远落后。

区域差异也是一个问题。在已经成功吸引海外投资的英国，大家都承认资本市场会因更多零售参与而受益。然而，北欧国家在吸引非机构投资者进入其资本市场方面的成功更为显著。

与许多此类倡议（想想资本市场联盟）一样，成功将取决于所有欧洲国家的参与，而不仅仅是那些资本市场尚不够发达的国家。

这一挑战的规模可以通过一部非常受欢迎的1980年代英国政治情景喜剧中的一段对话来总结，其中一位无能的政府部长发现，英国之所以加入共同市场（欧洲联盟的前身）是为了从内部摧毁它。对于欧洲范围内的倡议来说，故事的道德似乎是：“如果你不能击败他们，那就加入他们—然后再击败他们。”

2. 不再是阿联酋的放任自流

阿联酋联邦金融监管机构将对“金融影响者”进行打击的消息，引起了阿拉伯半岛以外的所谓名人的不安。

社交媒体专家在推动各种离谱方案和甚至明显骗局方面所扮演的角色是众所周知的。这个问题在疫情期间达到了顶峰，当时在家工作和封锁省下的资金让数百万人尝试外汇交易。阅读更多：金融影响者告诉你交易什么？阿联酋表示没有许可证不行。

各国监管机构已经尝试追究那些发布误导性帖子者的责任。例如，英国广告标准局曾要求一位真人秀明星删除一篇承诺通过货币建议服务获取巨大回报的帖子，因为她没有告知观众她收到了推广费用。

金融行为监管局对几名与社交媒体推广的未经授权的外汇交易计划有关的个人提起了指控，案件预计将在2027年进入法庭。三月，金融行业监管局因金融影响者的使用对罗宾汉罚款2600万美元。与此同时，金融部门行为监管局据说正在考虑对南非的金融影响者施加与持牌金融顾问相同的监管责任。

然而，阿联酋将成为第一个要求这些个人注册并获得官方批准的辖区。证券和商品管理局将为符合资格的个人提供申请授权金融影响者身份的机会，使他们能够通过数字或传统媒体分享投资分析并提供已批准的金融工具或实体的建议。

成功申请者将获得三年的注册和续费豁免，以及法律顾问服务的访问权。希望其他金融监管机构也能引起注意。

我们希望潜在交易者不会轻易被现代版的快速致富计划所欺骗，这种计划以某种形式存在了超过150年。但正如我母亲常说的：“傻瓜和他的钱很快就会分开。”

3. 是否在支撑资产负债表？

上周在金融市场非洲峰会（FMAS）上，一个值得关注的评论来自于一家位于马耳他的自营交易公司的运营经理。

回顾FMAS的关键时刻：“赤字和去美元化是否在重塑市场？”

当被问及自营交易公司资本水平的风险时，他表示，越来越多的存款产品广告可能是表明资本水平低的红旗。

然而，我本周与一位交易者交谈时，他否定了自营公司资金短缺的说法。他认为这些公司只是为了可能的资本要求变化做好准备，因为监管机构正在更密切地关注他们的运营。

资本在自营交易界一直是个重要话题。一家新公司首先会问自己是否能实现最佳资本回报。

成本效益分析通常围绕公司愿意花多少钱来保持对其业务的完全控制展开。资本回报是一个关键问题，一些公司表示，他们的目标是尽可能多地保留资本以投资于交易员—这帮助他们扩展规模，并与竞争对手形成明显区别。

资本在决定是否内部构建平台或使用白标解决方案时也是一个因素。许多试图模仿他人成功的公司选择后者，以节省时间和费用。然而，最近有消息称，一些技术提供商要求极高的利润分享模式，使公司在这种结构下难以生存。

许多企业旨在复制他人的成功，采用后者的方法，以节省内部开发的成本和时间。然而，最近出现的传闻显示一些技术提供商要求过高的利润分享模式，这使得自营公司在这种结构下越来越难以成功。

在这种情况下，公司希望尽可能多地募集资本以资助平台开发是可以理解的。